ETF獲利術

降息消息確定，美債還有利多嗎？理財作家佑佑續抱這類債券ETF，原因是…

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圖片來源：達志影像

摘要

觀察歷史走勢，市場往往都是領先反應，不管是股票還是債券，幾乎都是這樣。所以在2023年年底，市場早已預估聯準會要降息，故以美國20年期公債的殖利率來看，早就從2024年4月的波段高點，大約4.9%的位置回落到現在（2024年9月）約4.1%左右。

美國長天期公債殖利率觸底反彈，很多人問說，為什麼聯準會（Fed）宣布降息，債券價格還會下跌？我們來慢慢釐清。

首先，利率政策跟債券價格呈現反向關係，降息的時候，債券理應會漲，但是不要忽略2件事情：

1.聯準會宣布降息，是將基準利率下調，但市場怎麼反應又是一回事。也就是說，政策下調2碼，但20年期公債殖利率，可能只下跌1碼。

2.如果你觀察歷史走勢，市場往往都是領先反應，不管是股票還是債券，幾乎都是這樣。所以在2023年年底，市場早已預估聯準會要降息，故以美國20年期公債的殖利率來看，早就從2024年4月的波段高點，大約4.9%的位置回落到現在（2024年9月）約4.1%左右。

圖片來源：林帝佑×Smart理財佑佑班

由於現在多數台灣的長天期美債ETF，存續期間都是17年左右，所以殖利率下跌0.8個百分點，表示如果2024年4月買進長天期的債券ETF，現在應該會獲利1成多，但中間會有一點匯率的干擾，但我們先不管這部分。

以元大美債20年（00679B）為例，考量配息、觀察還原股價，2024年4月的低點為27.82元，9月20日收盤31.37元，獲利為12.8%。

圖片來源：林帝佑×Smart理財佑佑班

現在要考慮的問題是，因為聯準會先前上調中性利率為2.875%，表示長天期的債券殖利率水準至少要高於這個水準，但高多少，就要看債券的年期、市場的共識。

不過，就目前的數據來看，我自己持有的原型債券ETF暫時不會動，因為有波動很正常，聯準會降息後會利多出盡，也本在我的預期之內。

我認為，你可以說債券ETF提前反映，但沒有評價偏貴的問題，殖利率也還香香的，當作台股2萬點時的資產穩定部位，我是覺得還不錯啦！

註：以上為個人觀察分享，沒有買賣推薦之意

7年級後段班，不是草莓族、也絕非靠爸族。目前在《Smart智富》月刊擔任記者，不只因為工作需要，而是本身熱愛理財，所以積極學習任何能賺錢的相關知識。工作5年，還了20萬元的學貸、去了9個國家，還累積破百萬元的資產，被同事戲稱「小猶太」，希望能幫助讀者一起賺大錢！出國玩！

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