ETF獲利術

0056配息多，績效依舊慘輸0050！揭開股息與總報酬率的真相：高股息不代表高報酬！

關鍵字：

圖片來源：Adobe Firefly

摘要

對於許多投資人來說，高股息ETF能帶來安心與滿足感，但真正決定你投資成敗的，並不是收到多少股息，而是整體的總報酬率。本篇以市值型、高息型代表的0050、0056，以及VT和00940進行試算，揭開長期投資下績效的驚人差異。

對於許多投資人來說，高股息ETF就像一杯溫暖的咖啡——現金入帳時的那一刻，總能帶來安心與滿足感。

我也懂那種第一次收到薪水心情，但我想跟你分享一個不同的視角：看似誘人的高股息，未必代表投資表現優異。其實，真正決定你投資成敗的，並不是收到多少股息，而是整體的總報酬率。

因此在此文章，將透過「賣股模擬」的方式，把一檔股票的資產變現，以匹配另一檔股票的股息現金流。結果非常明顯：只有同時考量股價成長和股息再投入的總報酬率，才是真正評估投資績效的核心關鍵。

「總報酬率」是指「股價成長」加上「股息收入」的總和。這種計算方式能更全面地衡量投資的真實績效。

在台灣，很多投資人看到高殖利率的股票，就覺得這筆投資一定穩賺不賠。但實際上，如果股價停滯甚至下跌，最終的報酬可能遠不如預期。

舉個簡單例子：股票A的年股息率是2%、股價上漲10%；股票B的年股息率是8%，股價只上漲2%。計算總報酬率後，股票A達到12%，而股票B只有10%。

雖然股票B的股息收入較高，但股票A的整體報酬率卻更勝一籌。換句話說，股息只是投資績效的一部分，總報酬率才能完整呈現報酬的全貌。

不過我更建議，計算總報酬率時，選擇計算「股息再投入」的方式。

以元大高股息（0056）高股息ETF為例，10年前投入單筆100萬元，使用YP指投網的股息再投資計算機，評估是否股息再投入的績效數據，兩者的績效差距，超過7%。

圖1：0050、0056股息再投入的報酬比較

圖片來源：小資YP

1.僅考慮股價差異：144萬元。
2.股息產生的報酬：138萬元。
3.含股息再投入：282萬元。

另外，我還想要補充一點，投資收到的發放配息，看似美好，但實際上是企業將你投入的資金退回部分給你，並非額外賺到的錢。

因此，高股息未必意味著更好的績效。真正該看的，是「總報酬率」，包括股價成長與股息再次投入的報酬。

接下來，我要透過YP指投網的試算工具——台股ETF賣股模擬股息現金流，解析高股息的績效迷思。

這個賣股模擬股息現金流試算工具，將會以1,000萬元，同時投入標的A與B。

重點在於，當股票B發放股息時，此工具會同時賣出相同價值的股票A，用來模擬股票B的股息收入，最後比較兩者持有至今的價值。

換句話說，當每次B收到股息時，A都會透過賣出股票，模擬相對應的股息價值，如此一來，便能保證，在持有的過程中，兩者會收到相同價值的股息，最後只要比較兩者的持股「最終股價」，即可以一較高下。

您可能有興趣的文章