ETF獲利術
0056配息多，績效依舊慘輸0050！揭開股息與總報酬率的真相：高股息不代表高報酬！
撰文者：小資YP 更新時間：2025-04-23
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VT vs. 元大台灣價值高股息（00940）
一樣先給結論，過去將近1年的模擬，00940的總報酬輸了。
圖5：VT與00940的報酬比較
圖片來源：小資YP
這次是從台英美股ETF賣股模擬股息現金流的工具得到結果。
兩者的所領到的股息，或者是賣出的股息總價值為37萬9,000元，同時段VT賣出了100股。最終兩者持有的股票價值，VT為1,089萬元、00940則是966萬。VT領先123萬元，相當於12.78%。
圖6：VT與00940賣股交易模擬
如果想要知道，每次賣出模擬自製股息的細節，也可從這個下圖（圖6）得知。
圖7：VT與00940賣股模擬細節
圖片來源：小資YP
以上2個的實際範例，再次提醒我們，高股息不等於高回報，總報酬率才是重點所在。
聚焦總報酬率，超越股息迷思
「高殖利率」常常讓人有眼睛一亮的感覺，但背後可能處處是隱憂。
當股價持續下跌，殖利率會被推高，這種股票的企業體質可能不穩，而眾人所期待的高股息，未必能如期發放，即便發放，也是在市況不好的情況下，被動賣股換取現金的行為。
反過來，低股息的股票，也不代表未來就會慘淡，更多的是，把利潤再投入業務，有機會讓股價上升。
你應該做的不是選擇高股息ETF，而是廣泛的投資整體市場，以總報酬為考量。
許多歷史數據也支持這一點。
好比我在＜高股息策略 – 小心賠了夫人又折兵＞提及的內容：「股息不會憑空產生，股價將會反應股息的變化，並未產生額外的財富，更重要的，股息相關的投資策略無法保證可以持續勝出市場，高股息ETF本質上，會選擇特定股票投資，這種選股策略的投資方法，便是集中投資，此舉將會帶來更大價格波動與下跌風險。」
不少高股息股票，長期總報酬率落後大盤，因為股價成長乏力。
你可以從台股ETF績效回測以及ETF定期定額試算，以股息再投入試算總報酬，驗證我所說的。
圖8：0050 0056 ETF定期定額試算
圖片來源：小資YP
請記得，殖利率只是表面，總報酬率才更能反映其真正的價值，透過YP-Finance的模擬工具，幫助你看見，資產的總報酬。
本文獲「小資yp的投資理財筆記」授權轉載，原文：股息與總報酬率的真相：高股息不代表好投資
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