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川普關稅釀美債拋售潮？美債不再安全了？擔心美債違約，該怎麼做分散風險？
撰文者：Ffaarr 更新日期：2025-04-29
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圖片來源：Adobe Firefly
摘要
最近不止一次被問到「最近美債是不是很危險，要怎麼辦。」 的問題，美債假如真違約，重點不只在美債而已，股市一定會比現在還慘很多。假如你真的相信美國公債很危險，那不是只該避開美國公債，而是所有相關風險資產都要避開，而這是沒必要的，因為你並無法真的準確預測這件事...。
最近不止一次被問到「最近美國公債是不是很危險，要怎麼辦。」
首先，其實「美國公債」（編按：簡稱為美債，以下同）10多年來不是第一次被說很危險了，不然也不會2次被降信用評等。
但實際上，美國公債要違約的機率當然很低（美元是美國政府發行的，無論如何也會設法印出錢來還債，他們比我們更了解萬一違約的嚴重性），事實上，不要說世界最強的美國，近幾十年來，已開發國家中，也只有吊車尾的希臘的公債曾經短暫違約過（而且現在希臘已被降到新興市場去了）。
美國公債假如真的違約，重點不只在美國公債而已，股市一定會比現在還慘很多（可以想想有多少公司都持有一堆美國公債），很多公司債也會連帶跌很慘，所以這不是只是美國公債的問題。
假如你真的相信美國公債很危險，那不是只該避開美國公債，而是所有相關風險資產都要避開，而這是沒必要的，因為你並無法真的準確預測這件事，為了擔憂而退出市場才風險最大。
那是否就什麼都不能做了呢？假如你真的很在意美國公債的風險，其實不是在這種美國債相對下跌（其他已開發公債是上漲）的時候才來擔心，而是平常就可以做分散。
其實債券部位只持美國公債不作分散也是很合理，但分散（包括分散匯率、利率和其他風險）也很合理，畢竟全世界還有很多已開發國家，其中十幾個國家信評還比美國好，分散一些在其他的國家是合理的。
之前介紹過，用美國的非美公債ETF來分散，成本（費用率、稅務）比較高，因此也可以用英國上市的全球公債ETF或全球綜合債券來作分散，都是合理的作法。
我自己目前有30%的債券部位，其中美國公債以及美國政府擔保的機構債和MBS，加起來大概只占6.5%，如果只算已開發國家公債或類公債部分共約14%，美國公債和類公債大約占4成多，就是屬於有分散的作法（補充剛沒寫的，另外還有4%的通膨債中約2%是美國政府發行的通膨債，所以一共曝險在美國政府是大約8.5%）。
本文獲「Ffaarr的投資理財部落格」授權轉載，原文
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我是ffaarr，在2006年開始投資，走了主動基金和主動選股的路之後約一年左右，就很幸運地遇見了綠角部落格，因此開始進行指數化投資和資產配置至今，希望能在這分享一路上來學習的心得想法。
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