半導體首選台積電成外資共識！AI回溫、供應鏈良率提升，2家大廠受資金看好

關鍵字：

圖片來源：達志影像

摘要

高盛觀察到投資人對AI題材觀點偏正面，尤其Computex展後更明顯。高盛認為，主要是受到下游ODM廠AI伺服器機架組裝良率提升，緩解市場對AI訂單近期進一步下修的疑慮，帶動氣氛轉佳。

高盛證券與多組客戶意見交流後發現，儘管多數機構法人布局仍偏保守，對台股處於觀望狀態，但對AI情緒有所回溫，持續看多台積電（2330）、列入「亞太首選買進清單」，並同步看好聯發科（2454）、日月光投控（3711）。

法人剖析，待國際資金回頭布局，台股半導體突破關稅變數、匯損陰霾機會將大增。

高盛前往新加坡進行行銷之旅，與35組以上投資人對談，並觀察到投資人對AI題材觀點偏正面，尤其Computex展後更明顯。高盛認為，主要是受到下游ODM廠AI伺服器機架組裝良率提升，緩解市場對AI訂單近期進一步下修的疑慮，帶動氣氛轉佳。

不過，儘管投資人情緒回溫，實際資金布局卻尚未跟上；具體來看，許多長線基金在本波反彈中並未完全參與，進入第3季後，多數還是維持觀望態度。

好消息是，AI供應鏈牽動台股氣氛甚鉅，隨著國際機構法人對AI轉趨正面，可與對等關稅、半導體關稅等不確定因素抗衡，至於新台幣兌美元升值造成匯損，也早已在各大研究機構的預期之中。

高盛在半導體領域中以台積電為首選，這也幾乎是外資圈共識。客戶目前最關心的，是高盛如何預期台積電法說會將公告的營運展望。高盛研判，台積電本次法說會並不會調整財測，將維持全年美元計價營收年增25%左右、資本支出380億～420億美元觀點，同樣維持台積電全年營收成長28.7%的預測。

雖然台積電本次法說有驚喜機會不大，高盛卻看到2026年2大亮點浮出水面：先進製程與CoWoS漲價有望超預期、智慧機驅動更強勁的2奈米製程需求。

高盛原本預期，5奈米與更先進製程明年漲價3%、CoWoS調漲5%，然由於新台幣兌美元強勢升值，為化解匯率不利趨勢帶來的毛利率壓力，2026年漲價幅度有可能會超乎預期。

圖片來源：工商時報

此外，聯發科與日月光投控均獲得高盛給予「買進」投資評等。在高盛行銷之旅中，儘管聯發科AI ASIC專案恐進一步遞延、甚至取消，成為客戶最大疑慮所在，不過，長線資金依然對ASIC市場規模成長性抱持肯定態度，並願意逢回買進。

而日月光投控受惠先進封裝獲得更廣泛採用，機構法人的興趣度，比起過去幾次行銷之旅都要高。

《工商財經網》積極報導經濟事務、國際經貿、兩岸財經、投資理財、股市分析等即時資訊。以一貫堅持的新聞理念，追求優質報導，深獲華人地區專業經理人的肯定與青睞，更是企業經營者必讀的專業數位財經媒體。

您可能有興趣的文章

熱門股點評