ETF獲利術
想領穩定配息，只能靠高股息？雨果：善用債券ETF，為資產再添一層防護網
撰文者：雨果的投資理財生活觀 更新時間：2026-01-26
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圖片來源：達志影像
摘要
許多追求穩定現金流的投資人，往往會將目光投向每月配息的金融商品，希望藉此建立被動收入。然而，在近一年的市場環境中，不少人發現過去熱門的高股息ETF表現似乎不如預期，反而是部分非投資等級債券ETF的配息率與含息報酬率表現較為穩定。
許多追求穩定現金流的投資人，往往會將目光投向每月配息的金融商品，希望藉此建立被動收入。然而，在近一年的市場環境中，不少人發現過去熱門的高股息ETF表現似乎不如預期，反而是部分非投資等級債券ETF的配息率與含息報酬率表現較為穩定。
面對這樣的市場變化，投資人或許會疑惑：究竟該如何看待這2種性質完全不同的資產，以及在配置上可能需要注意哪些細節。
在探討資產配置之前，或許可以先觀察近1年高股息ETF的表現數據。幾檔知名的月配息高股息ETF，其年化配息殖利率出現了明顯的落差，例如統一台灣高息動能（00939）5.22%、復華台灣科技優息（00929）4.9%，以及元大台灣價值高息（00940）4.77%。
相較之下，近1年非投資等級債ETF的配息表現則相對亮眼，像是凱基美國非投等債（00945B）達到7.6%、群益優選非投等債（00953B）有7.8%、第一金優選非投債（00981B）甚至來到8.9%，而富邦全球非投等債（00741B）也有6.5%的水準。
這種配息率的差異，反映出股票市場與債券市場在特定環境下的收益特性——高股息ETF的收益來源主要是企業的獲利分紅，而債券則是契約性質的利息支付。
當股市進入整理期或是選股邏輯尚未發揮優勢時，配息率可能會受到股價波動與成分股調整的影響。投資人或許需要理解，股息配發並非保證穩定，其金額與頻率都有可能隨著企業經營狀況而變動。
債券ETF韌性強，退休資產可考慮布局
除了看配息率，含息報酬率也是另一個觀察資產成長性的重要指標。以近半年的表現來看，月配息非投等債ETF的含息報酬率相當集中且穩定，00945B來到12.92%、00953B為12.33%、00741B也有11.87%、00981B則約11.46%。
這些數據顯示，在2025年下半年相對熱絡但仍帶有衰退疑慮的市場中，這類債券資產表現出不錯的韌性。
與此同時，幾檔高股息ETF的含息報酬率則呈現出較大的落差，其中00939受惠於動能因子的選股邏輯，表現最為亮眼，含息報酬率達到13.3%，股價也從2025年7月的13.8元左右，成長至目前逾15元。
這或許也說明了，即便同樣是高股息主題，不同的選股策略在面對市場波動時，也可能產生截然不同的最終結果，投資人考慮時不宜一概而論。
至於00929在2025年年底進行了成分股的大調整，將檔數增加至50檔，並納入更多如台積電（2330）、聯發科（2454）等AI龍頭股。這項調整使其含息報酬率回升至10.4%的水準，也反映出ETF的選股機制會隨著市場趨勢進行自我修復。
而00940雖然含息報酬率約在6.4%～7.5%之間，但已逐漸擺脫掛牌初期的陰影，配息金額從每股0.03元逐步調升至0.045元，顯示出經營上的進步。
在分析債券ETF的優勢時，可以發現，00953B與00945B的選股邏輯頗具參考價值——這2檔ETF皆刻意排除信評較差的CCC級債券，轉而集中在BB級與B級債券。這種做法在領取高債息的同時，也能避開單一企業違約帶來的淨值重傷，而在2025年下半年市場雖熱絡但仍有不確定性的環境下，這種風險管理方式，或許可以讓投資人領息領得相對安心。
在理財的路上，設定明確的投資目標可能是最重要的一步，目標包含「時間」與「金額」2個要素。
如果你是準備退休的族群，追求每個月穩定的現金流以支應生活開支，那麼配息的穩定性與波動度的控制，就顯得非常重要。此時，非投資等級債ETF提供的較高息率與相對股票較小的波動，或許是一個可以納入考慮的選項，讓退休金的使用期間更有機會延長。
本文獲「雨果的投資理財生活觀」授權轉載，原文：想領配息只能靠高股息嗎？
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