股票投資術

為什麼不做短線交易？長股先生分享觀點：專業要求高，自認犯錯成本不划算

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圖片來源：達志影像

摘要

對大多數人來說，短線交易容易虧錢，並不是因為不聰明，而是低估了這件事本身的難度。我們常看到少數成功交易者，卻很少看到那一整群默默退出市場的人，畢竟，人們喜歡別人認為他很厲害，而不厲害的人也不會到處講。

前陣子投資網紅界又熱鬧了：主動投資vs.被動投資。每個人背景不同、目的不同、能力不同…，我覺得，只要能賺錢，好像怎麼說都可以有道理。

我自己也會買個股，算是主動投資嗎？好像不是；買ETF就是被動投資嗎？我也見過有人把買ETF變成短線投機。

與其討論誰對誰錯，我自己有個原則——我避免短線交易。不是因為短線交易一定錯，而是我很清楚，那不是我想參與的賽局。

短線交易，本質是一個高度競爭、專業要求極高的領域，它需要的不只是努力，還包括策略設計、風險控管、紀律執行，以及對交易成本與失誤的高度容忍。而我早就知道，我不想把時間和精力，投入在一個「一開始就不利於自己」的賽局裡。

我不做短線交易，還有一個現實原因：交易成本和犯錯成本，對我來說太不划算。

即使不算手續費或交易稅，只要決策頻率高，犯錯的次數一定會跟著增加。每一次錯誤，都會消耗注意力、情緒和判斷力，我不想讓投資變成每天盯盤、反覆自我懷疑的心理戰，我更願意把投資當作一個長期經營資本的過程，而不是每天和市場猜拳。

這並不代表短線交易沒有價值。市場需要短線交易者提供流動性，但那個角色，不一定非由我來扮演。對我而言，短線交易是一個需要付出太多心力，卻不符合人生優先順序的賽局。

我選擇不參加，不是看不起這個賽局，而是很清楚自己想要什麼。如果能在進場前就想清楚，很多不必要的爭吵、憤怒、挫折，其實都可以避免。

就在投資網紅爭論熱烈的同時（不知道他們是否得到結論或共識了？），我已經默默訂好農曆新年去日本岡山的機票。去年農曆新年時，我也是在岡山，從千光寺公園往下俯瞰尾道，從高處看整個港口，水道很長，船不多，城市沿著河慢慢展開，偶爾還可以看到火車沿著鐵道慢慢穿過這個城市。

大家走在各自適合的節奏裡。有些路，不走更安心；有些賽局，不參加，更適合自己。

投資也是。能不能賺快錢不是關鍵，能不能在這條路上走得久、走得穩，才是我在意的事。

我是長期投資美股與台股的科技人。10 年前開始買進 Berkshire 與 Markel，一路持有股票到現在都沒有賣過任何一股，股票投資的第一原則是想辦法不要賠錢，講求的是投資心態與心理素質，而非股票知識。ETF或個股都可能是好投資或壞投資，最重要的是想辦法讓自己長期待在股市。

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