ETF獲利術
高成長也能有高息收？00401A、00984A...一張表看懂5檔強調收益的「主動式ETF」
撰文者：林帝佑 更新時間：2026-04-30
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譬如主動國泰動能高息（00400A）要求「高股息」股票近4季每股盈餘需為正數、且要符合過去1年現金股利或現金股利殖利率為上市櫃企業的前段班。不過按照邏輯思考，其他的ETF就算沒特別寫出來，各投信應該還是有自己的內規要遵守。
收益來源不只股、債，還有「權利金」
接著，配息來源除了主動摩根台灣鑫收（00401A）之外，其餘4檔ETF主要的配息來源都是股票。主動摩根台灣鑫收（00401A）較特別，因為它還加了「選擇權」，用「掩護性買權」來收取權利金，讓配息來源多了一個「權利金」。
科普一下所謂的「掩護性買權」，簡單來說，就是手上有股票，然後用選擇權「賣出買權」，賣方可以收取權利金；對買方來說，則是買了一個「未來可能賺錢的機會」。
當買方覺得股票的未來價格可能會大漲時，他會願意先付一筆錢，也就是交到賣方手上的「權利金」，以換取未來可以用比較便宜的價格買入股票的權利。而賣方把這個「機會」賣出去，所以可以收到這筆權利金收入。
對照主動摩根台灣鑫收（00401A）的資產組合，可以發現它現在手上就有賣出臺指選擇權買權的部位。這在台灣是一個比較新的做法，優點是因為配息來源不只股票，所以當市場回檔或盤整，掩護性買權仍有機會能持續提供權利金的收入，整體資產組合的波動度有機會較低。缺點則是，假設市場上漲，以主動摩根台灣鑫收（00401A）來說，身為賣方就要負起履約義務，得放棄部分獲利。
簡單來說，等於是透過「放棄大盤狂飆時的部分獲利」，來換取「相對穩定的現金流入」。這在台股處於高檔震盪時，通常會比單純持有股票更有優勢，但在台股大漲時，成長相對受限，這點投資人要特別留意。
最後總結，觀察下來，這幾檔強調收益的主動式ETF，不再是訴求配息愈高愈好，而是往「相對穩定」的方向發展；此外，在主動式ETF的多元發展下，搭配不同策略跟工具，也讓整體報酬跟波動呈現不同的樣貌，讓不同需求的投資人都能得到滿足。
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學歷：建築研究所碩士
經歷：《蘋果日報》記者、不定期受邀各單位理財講師
現職：《Smart智富》月刊資深記者、YouTube頻道《Smart智富》月刊製作人兼主持人、奇摩財經及商周財富網專欄作家
著作：《佑佑努力記3年從零存款到百萬》
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