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20年最強牛市賺不夠還想追進度？別忘記「能帶走才是你的」
撰文者：峰哥的投資思考筆記 更新時間：2026-07-02
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圖片來源：達志影像
摘要
看著台股一路漲，你是否愈看愈焦慮，甚至想加大槓桿「追進度」？槓桿是中性的放大器，成敗關鍵在原型部位，更常敗在「怕賺比別人少」的情緒。台股這波史詩級牛市仍在持續，但大牛市最後一定要結帳，能帶走的才是你的，更謹慎地賺安穩錢，會守的才是高手。
為什麼有人牛市一路賺，最後卻賠光了？最近很多人看著台股一路漲，卻愈看愈焦慮，於是，一部分這波上車比較晚的人看大家賺錢心很癢，為了追上進度，到這個階段開始加大槓桿。
老實說，我不排斥槓桿，我自己也會使用。因為槓桿是中性的，它只是放大器，放大你的獲利，也放大你的虧損，所以成敗關鍵，看的是你的原型部位，這道理不難，但有時候是敗在情緒。
譬如1996～2000年那波跟這波AI牛市的氣勢極像。那年峰哥剛踏入股市，半導體股漲翻天，身邊每個人都在分享戰績。你不是怕沒賺，是怕賺的比別人少。人比人，氣死人。
法人也是一樣，在這種氛圍下被績效綁架了。當時，「金融大鱷」索羅斯（George Soros）管理的對沖基金，前半段看錯網路股行情，績效大幅落後；為了追上，在1999年翻空為多，對網路股瘋狂加槓桿，想要把績效加速追回來。經理人不知道風險嗎？當然知道，他們又不傻，但前面績效落後了，後面就只能賭一把。
結果2000年泡沫破了，索羅斯的對沖基金慘賠。
不盲目彌補前面少賺的，學會守住獲利才是高手
但散戶不一樣，如果你前面節奏錯了，你現在沒必要跟別人比。現在修正策略，讓自己能賺到牛市後面容易賺的錢，並設法避免過高的風險。賺多少算多少，不要想去彌補前面少賺的。
會買的是徒弟，但會守的才是高手。大牛市，最後一定要結帳的；結帳後，能帶走的，才是你的。
你可能很習慣過去10幾年，不管怎麼跌，都會V轉，並且指數會在2～3年內創新高。但過去20幾年，直到這一波，沒有過這麼強勁的牛市。
在我的經驗裡，台股只有1985～1989年、1996年～2000年堪比這次。
1985年那次，我只是場外觀戰的學生。
1996年那次，我在場內，參與了這場盛宴。
2000年3月網路泡沫破滅，Nasdaq指數整整花了15年才再創新高。
人的投資模式成形，取決於你在哪個時期開始參與市場。如果不曾參與過2000年3月泡沫破滅行情的人，可能會覺得就算2008年金融海嘯，也是幾年內市場就回復了。
我也希望如此，但我也知道，這次台股漲勢，還超過Nasdaq指數，是比肩費城半導體指數等級的。目前我自己仍然看好這波牛市還在持續，也還有大部位在場內，但也希望大家都開始更謹慎，而不是更瘋狂。
本文獲「峰哥的投資思考筆記」授權轉載，原文
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