達人開講

美元轉弱

撰文者:朱紀中 更新時間:2022-12-01 瀏覽數:14,902

2022年投資市場罕見呈現股債齊跌!美股標普指數從年初到10月低點下跌25%,同期間10年期公債價格隨殖利率拉高下跌16%。主因美國聯準會(Fed)在9個月內將基準利率從零拉高到4%,資金全面從股、債市撤出,轉向美元。美元指數從年初低點到9月最高點上漲19%,多國央行為防本國貨幣重貶、通膨惡化,不得不拋售美債,美債欠缺買盤、流動性變差,殖利率升得更快,公債價格連續12週下跌,創50年來最長跌勢。

美國10月通膨數據放緩,市場預期Fed將放慢升息速度,利率可能見頂,美元不再強勢。影響美國人買房意願的關鍵指標,30年房貸利率見到7.08%峰值後,連續2週下跌0.47個百分點(詳見圖1)。同時美元指數從高檔下滑6.8%,運用22個股市指數漲跌與美元指數漲跌做成標準差的資金流向追蹤指標,年初跌破零軸後,11月中旬轉正攀高到0.26(詳見圖2),顯示資金從美元轉向股市。回顧前波美國升息循環,美元指數從2016年年底高點、下滑至2018年2月低點時,前述指標同樣呈現突破零軸向上彈升,當時美股指數14個月上漲26%,歷史是否會重演?不妨拭目以待。



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