ETF獲利術

月配高股息:00934、00936

撰文者:謝宜孝 更新時間:2023-12-01 瀏覽數:3,727

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台股 ETF 股息

圖片來源:達志影像

隨著ETF的蓬勃發展,這項金融商品儼然已成為當今投資新顯學、時下全民運動,各種新型態的ETF正如雨後春筍般竄出,猶如進入一個ETF百花齊放的大時代!有鑑於此,《Smart智富》月刊將針對近期市場上新問世的ETF進行研究與剖析,幫助讀者迅速掌握各檔ETF新兵的投資特色與核心重點。


隨著ETF投資風氣愈趨盛行,國內的ETF無論是在數量、種類上都有愈來愈多元化的趨勢,特別是2023年台股ETF出現一項重大的指標性變革——月配息ETF的誕生。繼國內首檔月配高股息ETF復華台灣科技優息(00929)於6月掛牌後,隨後又有2檔月配高股息ETF問世,並皆於11月掛牌,分別是中信成長高股息(00934)與台新永續高息中小(00936)。究竟這2檔ETF有何特色?本篇將從基本資訊、內扣費用、指數邏輯等層面做剖析介紹。

首先,在主要內扣費用(經理費率與保管費率)的部分,2檔ETF在經理費率上皆為定值、不隨基金規模變化而做級距調整,00934經理費率為0.3%、00936則為0.4%,以台股ETF來說,00936的經理費率稍高了一些;而在保管費率上,2檔同為0.035%。至於多數股民最關心的配息設計,兩者都採月配制。不過ETF最至關重要的還是指數邏輯!對於ETF來說,指數是其靈魂與DNA,它決定了一檔ETF的會如何選股、布局哪些產業、配置多少權重,以及在什麼條件下會進行成分股汰換些產業、配置多少權重,以及在什麼條件下會進行成分股汰換、如何運作等……,進而影響到ETF後續的整體表現,因此在投資一檔ETF前,務必得先了解ETF的指數邏輯。

00934》根據除權息淡旺季換股,企圖雙賺股利與價差

在指數邏輯上,00934以上市櫃普通股為選股池,依市值、流動性等做初步篩選後,再透過財務、殖利率等指標,選出財務體質優、股利率高、配息穩定的公司,並以「股息」、「成長」和「品質」3種因子計算「因子綜合分數」後做高低排序,每種因子背後都有2種或2種以上的指標做加權計算。排序完成後,最後再將填息力強的公司優先納為成分股。而在填息力評估上,主要會以個股近5年的「平均填息天數」和「填息天數標準差」2項指標作為判別基礎,其中填息天數著重填息速度,而填息天數標準差則是看填息穩定度表現。

綜觀來說,00934最大的投資特色就在於,它會根據台股的除權息淡、旺季進行換股,且每年2次換股時會調整因子比率來計算因子綜合分數。每年度第1次換股,也就是4月時,會加重股息因子至50%(因子綜合分數=股息因子x50%+品質因子x30%+成長因子x20%),目的是要積極參與台股的除權息旺季行情;而在9月換股時,因為時逢台股除權息淡季,則會調高成長因子至50%、降低股息因子至20%(因子綜合分數=成長因子x50%+品質因子x30%+股息因子x20%),目的是要提早布局未來具有高成長潛力的公司,企圖打造股利與價差兼得的投資模式,同時它也是目前國內眾多的高股息ETF中,少數有考量個股過去填息表現的一檔ETF。

00936》聚焦中小型股,ESG與優質成分股成投資亮點

另一檔月配高股息ETF 00936,也是以上市櫃普通股為選股池,並透過市值、流動性指標篩選,且會排除市值前50大企業來聚焦中小型股。

同時它採「台灣永續評鑑」ESG評鑑系統,成分股必須為評鑑得分率前42.5%,也就是AAA、AA、A、BBB這4個等級(AAA為最高等),後續再依「預估股利率」與「現金股利總額」計算之股利指標,擇優選取30檔成分股,指數每年調整2次(6月、12月)。簡單來說,它就是一檔聚焦股性活潑的中小型股,並兼具高股息與ESG特色的ETF。

另外,00936因聚焦股性活潑的中小型股,所以在波動度與風險性上往往會相對較高,風險報酬等級為最高級別的RR5(風險報酬等級共分為RR1~RR5,數字愈高風險愈高)。

最後,這2檔ETF目前皆沒有收益平準金,待日後金管會制定更詳盡規範後,這2檔ETF未來不排除有納入的可能性。

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