基金投資教學
概念篇》3優點抓住市場漲跌
基金彈性扣款 賺長期也賺波動
撰文者：胡健蘭
更新時間：2007-11-01
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＊定時不定額的3大優點
為什麼在傳統的定時定額投資策略外，需要調整成定時不定額投資呢？滙豐中華投信執行副總經理孫煌正歸納出定時不定額的大優點：
優點1〉投資布局彈性 報酬率更高
孫煌正指出，若能在基金淨值下跌時，買入更多的單位數，基金淨值上漲、投資成本較高時，少扣點錢，逢低加碼、逢高減碼，會比每月固定金額扣款更有機會拉大獲利，讓投資更有效率。
定時不定額 績效領先 ——3種投資法報酬率比較
試算假設
（1）分別運用單筆投資、定時定額、定時不定額法，直接投資於MSCI新興市場指數，投資時間為1996年1月到2007年9月，均不停利不停損。
（2）定時定額法：固定於每月15日扣款，固定投資5,000元。
（3）定時不定額法：固定於每月15日扣款，投資金額級距為3,000元（減碼的投資金額）、5,000元（ㄧ般扣款金額）、10,000元（加碼的投資金額）。首次投資金額為5,000元，往後當基金淨值落在持有單位平均成本上下±10％區間內，投資金額為5,000元；當基金淨值低於或等於持有單位平均成本的90％，投資金額為10,000元；基金淨值超過持有單位平均成本110％以上時，投資金額為3,000元。 
定時不定額的3大優點優點2〉電腦計算 避免主觀誤判
透過系統計算，可幫投資人算出最有利的扣款機制，例如當市場漲幅達多少時，應該少扣；當市場下跌到什麼樣的程度，應該加碼，避免一般投資人最容易犯的毛病，就是很容易因為對市場不夠了解，一點風吹草動就提早停利。
其實，若不透過電腦系統設定，部分投資人也會以「手動」方式，在市場下跌時，到資產管理公司或銀行通路進行定時定額的投資金額變更。孫煌正強調，採用這種手動的定時不定額，除非是對市場了解夠多，或經常關注市場波動，否則很容易判斷失準；而且對一般民眾來說，不是每個人都有時間花這麼大精力去關注市場。
優點3〉不用操心進場時機
每個人對投資風險的承受度及報酬期待都不同，定時不定額可讓投資人根據自己的期待及要求，設定不同的扣款金額。有些人操作方式比較積極，在市場下跌時，就會希望多扣一點，逢低則大幅加碼，換取未來市場上漲時，較強勁的成長動能。
另外，孫煌正舉例，8月股災以後，新興市場回漲力道相當強勁，尤其是拉丁美洲及新興亞洲股市經歷股災後頻頻再創新高，有不少投資人產生疑惑，到底能不能追高？或是市場到底要等多久才會回檔？他認為，只要確立市場後續還有成長前景，就值得投資，利用定時不定額讓系統幫忙盯市場，逢低加碼、逢高減碼，不用太擔心怎麼判斷進場時點的問題。
南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中也認為，定時不定額是一種可以避免人為判斷錯誤的投資策略，由資產管理業者訂定市場漲跌的判斷指標，讓投資人配合做長期性的投資。對於一些波動性較大的產品來說，定時不定額所產生的績效，有時候還會比機械式的定時定額投資法來得更好。
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