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越洋專訪兩大能源基金操盤手
能源市場長多不變 天然氣可望率先反彈
撰文者：胡健蘭
更新時間：2008-08-29
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觀察重點 第4季布局替代能源
問：這波油價下跌，怎麼調整投資組合？
赫答：之前因為已經布局不少天然氣部位，所以目前減碼了一些，我們提高了現金部位，等到市場回到底部附近，會再加碼。另外，我們也會轉進一些石油提煉公司，因為油價下滑，這些公司的進貨成本變低，還有，第4季我們會觀察一些值得投資的替代能源，像電動車相關開發產業。
麥答：我們的基金不只投資石油，還有天然氣，對我們來說，天然氣的價格比原油低多了，而且需求正在成長，是個很好的投資機會，我們之前就已經加碼天然氣的部位。還有我們對巴西國營石油公司Petrobras加碼，是比索羅斯的動作還早的（哈哈……）（編按：Petrobras為索羅斯目前最大投資部位）。
問：能給投資人一些建議嗎？
赫答：短線先觀察9月OPEC會議，看他們釋出什麼樣的訊息，是否會釋出以減產來撐住油價，這可能會刺激資金再度轉進能源市場。另外，還要觀察一些地緣政治危機，例如：俄羅斯及喬治亞的紛爭進度等。
麥答：投資人可以觀察能源類股走勢是落後油價的（詳見圖1、圖3），即使油價漲到130、140美元，大部分能源類股仍下跌，這是因很多資金都從股市抽走，所以，當油價及天然氣回檔，且分別撐在100美元及7美元附近，是投資能源股票很好的機會，這些股票不僅已反映能源價格下跌，且價格還是很低的。
能源類股本益比不到10倍
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