基金投資教學
全球進入升息初期 3專家看下半年投資布局
下半年投資 現可逢低進場
撰文者：林淑玲
更新時間：2010-05-03
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換言之，未來幾個月中國不排除有新一波升息舉動。那麼至今沒有動作的美國何時會升息呢？
美國－－
景氣漸好轉 失業率將是關鍵指標
市場上有人認為美國遲未採取行動是因為景氣尚未復甦，不過諶言認為，「從產業面來看，美國產業面完全沒有問題，已經是V型復甦。」大眾銀行財富管理部副理徐健也補充指出，從金融海嘯發生至今，美國景氣逐漸復甦了，例如由美國供應管理協會（Institute for Supply Management，ISM）公布的ISM製造業指數，在訂單與生產轉強的支撐下，3月ISM製造業指數上升至59.6%，創2004年7月以來高點，顯示美國製造業景氣正在擴張當中。
只是美國經濟雖然有好轉，諶言直言：「還沒有到很強的地步，更談不上過熱。」在此情形下，美國不可能貿然升息，唯恐一升息會扼殺了好不容易長出的景氣綠芽。徐健觀察新興市場國家升息軌跡指出，包括亞洲國家、澳洲、巴西，都是在領先指標、同步指標，甚至是落後指標的失業率改善之後，才開始調整利率。顯然，失業率將是美國升息與否的關鍵指標。「失業率沒有改善，美國不太可能升息。」諶言說。
美國3月份失業率為9.7%，雖然略有改善，但是仍維持在高檔，以往美國平均失業率多數維持在4%～5%，諶言預估美國失業率得降至7％，才有機會脫離失業高風險區。美國是否如市場預期在今年下半年或明年初升息，完全取決於失業率改善速度。
台灣－－
經濟優於美國 落後中國1～2個月升息
台灣的升息腳步呢？「台灣是否升息是看中國，不是美國，升息時間可能跟在中國之後、美國之前。因為台灣經濟比中國差、但比美國好，而且今年中國調高存款準備率後，台灣便跟進，之後才是美國調整重貼現率，可以看出台灣這次升息會跟著中國走。」諶言預估，台灣升息決策約落後中國1～2個月，幅度則會跟中國或國際間差不多，「不會比別人多。」
看來，全球進入升息循環已是早晚的事情，很多人會擔心升息恐衝擊股市、對財富造成不利影響，羅尤美倒是認為，在景氣衰退之際，央行調降利率創造寬鬆貨幣環境，確實有助於降低借貸成本、改善企業獲利，進而刺激就業市場復甦，營造股市上漲動能，民眾財富與購買力提升可刺激國內消費，帶動景氣持續成長，可是升息對股市雖有短期的心理衝擊，但長期來看，卻不見得是負面影響。
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