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正值經濟基本面、國家財政紀律最佳時刻
新興市場公司債 投資價值高
撰文者:劉萍
更新時間:2010-06-01
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邱策宏就觀察到,新興市場企業獲利持續成長,信用狀況改善快速,自2009年以來,信評提升的比率逐步提高。甚至在今年,新興市場企業債券的違約率為1.8%,比美國企業的2%還要低,使公司債的投資風險大為降低。
理由3》收益率高
從各主要債券指數來看,美林美國政府債券指數殖利率為2.16%,但新興市場債有5.9%,是美國公債的1倍之多。邱策宏預期,未來新興市場主權債利差,仍可望再縮減100個基本點,產生近6%的資本利得,再加上約6%~7%的債息,累計總報酬率可望達12%~13%。
而在新興市場債當中,新興公司債的表現又比公債好,以美林全球新興市場公司債指數殖利率來看,竟達9%以上。無怪乎邱策宏會說:「未來新興市場公司債的投資價值更高!」
新興市場公司債最具投資利基
投資新興市場公司債 首選外幣計價
由於外幣計價主權債利差持續縮減有限,所以在投資上,邱策宏更看好以外幣計價的新興市場公司債。他進一步補充分析,新興市場公司債目前的規模約6,200億美元,是歐洲高收益債市(約1,400億美元)的4倍之多,而且其中不少發行公司多已是具全球競爭力、市場橫跨美國和中國的國際級企業,市場流動性佳。 在新興市場中,邱策宏最看好的國家仍是巴西,其次則對阿根廷、俄羅斯、南非和委內瑞拉等國家前景也頗樂觀。
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