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勝率高、反彈快，還有高收益率
新興市場債券成退休族新寵
撰文者：林淑玲
更新時間：2010-12-31
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特性2》下跌後總能迅速反彈
從JP Morgan新興美元債券指數的歷史表現觀察，該指數在近16年來雖然曾經遭遇到1994年墨西哥金融危機、1998年俄羅斯倒帳、2001年阿根廷倒帳及2008年雷曼風暴等利空衝擊，但事件過後就會再回到穩健向上的趨勢。
▲不受金融危機影響，新興債穩健向上！
過去16年中，只有1994年、1998年及2008年這3年呈現負報酬，而且表現最差的1994年報酬率為-18.35%，號稱百年金融海嘯的2008年雷曼危機，全年則僅虧損5%，而且在跌幅有限的情況下，隔年都能順勢轉虧為盈。
新興債券之所以能下跌後迅速反彈，楊智淵解釋，主要與新興市場國家政府公債能提供高利率有關（詳見特性3），若加上資本利得，報酬率往往很不錯，因此每當受金融事件影響而下跌時，反而成為進場的最佳時機，讓指數很快反彈，而且持續往上。
特性3》提供高收益率
以JP Morgan新興美元債券指數指標券收益率為例，大約為7%～15%，JP Morgan新興市場當地貨幣債券指數指標券收益率則為8%～14%。比起歐美政府公債收益率（以美國10年期公債收益率為例，目前為3.5%）高出很多，對於追求穩健收益的退休族群更具吸引力。
▲多數新興國家政府公債具高收益率
若從基本面觀察，2010年Smart智富台灣基金獎「台灣債券基金獎」得主、亦是保德信投信固定收益主管李秀賢進一步指出，新興市場景氣復甦力道強，且經濟穩定度高，現已有不少國家領先歐美地區進入升息循環進而帶動幣值走升，這將使得新興市場更具吸金魅力，同時政府債信高風險國家仍集中在歐元區，新興國家相對安全穩定，預期當地貨幣計價的新興市場債將可望進一步走揚。
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