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實證案例 2》女操盤人賽拉‧佐豪森 接手瀕臨清算基金,績效打敗巴菲特
46歲才出道,打敗巴菲特
撰文者:張秋康
更新時間:2011-01-25
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能夠成為愛因斯坦的學妹,賽拉不但智育成績好,思考力更是過人。1969年大學畢業後,她一度參加聯合國教科文組織(UNESCO)在非洲突尼西亞的農業灌溉工程計畫2個月,後來,因為結婚跟著老公搬到美國芝加哥定居,從此走出不一樣的人生。
面試銀行經濟學家職務
卻因緣際會踏上操盤人之路
初到美國,賽拉先找了份交通運輸業的內勤工作,同時進修電腦、城市規畫和機械工程等各種不同類型的課程。因為不滿於現狀,年近30,她進入伊利諾大學攻讀經濟學碩士。經濟學的世界讓她著迷,她決定轉行跨入金融業。起初,她去應徵一家銀行的經濟學家職務,卻因少了博士學位而被淘汰。
還好面試時的臨場反應令面試官印象深刻,加上她精通德、法、英3種語言,面試官決定把她引薦給該銀行股票研究部門的主管,她因此獲股票分析師的工作機會。
賽拉回憶:「那時根本不曉得股票分析師是做什麼的!」但她馬上接下這個職務。剛入行,被指派負責分析美國媒體出版業,接下來6年的分析師生涯,讓她練就讀財報、找資料、做研究、挑股票的基本功。
和巴菲特一樣,賽拉偏好價值投資,在投資一家公司之前,仔細研究公司的財務狀況、產品特性、市場利基,接著親自拜訪公司管理階層,徹底了解經營階層的策略和管理模式,再評估這家公司是否具成長性、股價是否被低估。
1983年,她加入Sears投資管理公司,擔任退休基金部門的投資分析師,這份工作讓她的研究視野更廣闊,因為是替退休基金挑股票,她對一家公司價值的判斷,必須從更長線的角度去思考。
做了16年的分析師,1993年,當時已46歲的賽拉,被Burridge Group資產管理公司相中,聘請她從事替機構法人操盤基金的業務,負責操作1檔中型成長股基金。比起大多數基金操盤人,賽拉出道算是晚的,而從一個幕後獻策的分析師,搖身變成第一線的操盤戰將,這位大器晚成的操盤手,也沒有馬上嶄露頭角。
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