基金投資教學
坊間投資建議,3步驟實際檢驗
基金投資有落後補漲效應嗎?
撰文者:王仲麟
更新時間:2011-07-01
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步驟2》趁漲多拉回低點時介入
然後,多頭行情中,必然會出現漲多拉回、喘氣休息的過程,因此第2步,便假設我們趁漲多拉回時的低點,再行介入該市場,同樣用MSCI指數,來看看第二波「自2010年下半年低點至2011年上半年高點之漲幅」,多頭操作的績效如何,可詳見圖1。
同樣地,只要多頭行情尚未結束,過程中逢拉回再進場,無論是哪一種區域型基金,投資人都能獲利(再爛都有29.0%),只不過績效表現還是會有差罷了。
步驟3》依區域做分類再比較
然後第3步,我們將上述區域簡單分類,如此更能清楚比較出基金投資時,第一段績效相對不佳者,是不是真有機會在第二段落後補漲,績效名列前茅。
▲強者恆強,弱者翻盤不易
(1)先從整體區域來看:如果2008年年底多頭啟動第一段時,我們沒能買進新興市場基金,反而不小心投資了成熟市場基金,結果雖然有賺,不過績效表現相差甚大,之後碰到全球市場漲多拉回之際,該不該期待成熟市場基金順勢休息一下之後,多頭第二波的漲幅就可以超過新興市場基金,彌補先前的不足,呈現專家所謂的「落後補漲」效應?答案很明確:34.6%<41.0%,成熟市場指數的表現,依然不及新興市場指數!
(2)再看亞洲區域型:新興亞洲市場基金在第一波段績效領先,第二階段仍然領先,29.0%<40.7%,成熟亞太市場一路落後。「落後補漲」依然沒有發生。
(3)最後看美洲區域型與歐洲區域型:從數據顯示,強者恆強,弱者恆弱,「落後補漲」仍然只是幻夢一場。
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