基金投資教學
坊間投資建議，3步驟實際檢驗
基金投資有落後補漲效應嗎？
撰文者：王仲麟
更新時間：2011-07-01
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如果不要那麼麻煩，不分類可不可以？當然OK，那就直接看答案！圖1自金融海嘯低點至2010年上半年高點之漲幅表，請問績效最差的是哪個區域？是MSCI成熟亞太指數，績效只有72.2%；那最優的是哪個區域？是MSCI新興歐洲指數，累積報酬高達168.9%，績效差了不止1倍！
進入多頭操作第二階段－市場漲多拉回後買進，結果如何？MSCI成熟亞太指數能不能一舉逆轉之前績效差人1倍多的窘境？看看圖1自2010年下半年低點至2011年上半年高點之漲幅表，請問績效最差的是哪個區域？咦，奇怪了，怎麼還是MSCI成熟亞太指數，績效只有29.0%；那表現最優的是哪個區域？真妙了，怎麼還是MSCI新興歐洲指數，績效高達61.6%，兩者第二波的績效差更多，2倍還不止！
所以，如果A基金在多頭行情第一段的表現遠遜於B基金C基金，漲多拉回的短暫休息，全球市場回復多頭趨勢之後，進入第二波段漲勢時，A基金的表現，常常還是比不上B基金C基金！
僅具安慰劑療效 無助獲利翻身
如果你說，漲得多的基金，下跌速度也快，所以在每一個波段中，價格波動大的基金，長期而言，不一定能勝過穩穩漲的基金，這個說法對不對？如果把時間拉得夠長，譬如10年，或許答案很難說，但在同一個牛市裡，答案似乎是很明顯的。
我們同樣拿第1名的新興歐洲與最落後的成熟亞太來比較，統計時間點為2008年10月31日到2011年5月31日，成熟亞太在這段時間的漲幅僅38.4%，而新興歐洲則高達83.1%。
答案很明顯，「落後補漲」這4個字，它的功能僅止於安撫投資人，並不能讓你賺到更多的錢，下一次，再選中牛皮的基金，你應該知道該怎麼做了。
（本文作者為知名理財部落客與暢銷書作家，網站：www.guavafield.com）
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