基金投資教學

破解》債券基金賠錢的秘密

高收債、新興債》
不必殺出，也不宜加碼

那麼，高收益債基金與新興市場債基金呢？李志堅認為，高收益債與新興市場債的基本面沒有太大問題，經過這波股災後，價格跟股票一樣，都非常便宜、很有投資吸引力，但要留意，萬一再來一波股災，這兩類債券還是會受傷，最好先觀望到年底再說。

永豐銀行財富金融處資深專業經理謝季美也指出，高收益債近期表現是因短期的信心因素而拉回，目前仍可能處於較長、較緩的修正壓力中，然而若從企業獲利數字觀察，高收益債券的發債企業體質仍佳，提供定期票息收入尚無疑慮；若從風險性資產的波動度來比較，高收益債券即使面臨修正壓力中，仍擁有票息支撐。

那麼，對於滿手都是高收益債基金、新興市場債基金的投資人來說，現在需要先殺出嗎？李志堅認為，兩種債券價格已經跌了一大段，沒必要停損，因為還有收益可以領，配息率不變，沒必要停損轉換到其他基金去，投資人可以用時間來換取空間。

至於空手的人，則可以仿照國際投資機構做法，將6～7成資金放在投資等級債，另外3～4成布局高收益債、新興市場債，既能在市場渾沌之際降低風險性資產比重，又能掌握這兩類債券的反彈契機。

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這一波股災讓多數債券基金投資人都受傷，可是債券基金投資達人許翔九手上持有的高收益債券基金績效雖然一度也呈現負數，卻早在10月中就轉正。為什麼他能做到？有3個關鍵：

關鍵1》了解自己的投資目的與所投資的債券基金屬性
許翔九向來偏愛高配息率的債券基金，因為既可定期獲得配息，又有機會賺取基金淨值上漲的報酬率；更重要的是，就算基金淨值下跌，還是能夠照樣領到配息，可謂一箭三鵰。

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