基金投資教學
債券投資》不用外語好，也能挑對高等模範生
觸不到的「天花板」
撰文者：林淑玲
更新時間：2012-02-01
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但是，長期投資這種債券的財富累積效果，卻比股票強很多。元大新興市場債券組合基金經理人鍾維倫指出，主要原因有以下3項：
1.債券跟股票投資最大不同在於，一家公司的股價可能因為獲利下滑而腰斬，相反的，一家公司發行的公司債在股市下跌時，公司債的價格雖有波動，但是這家公司只要沒有倒閉疑慮，投資人持有到期，就能穩定賺到當初發行時約定的報酬率（投資等級公司債目前年報酬率平均約為4%），透過複利報酬會讓債券持有者賺很多。
2.投資等級公司債的發行公司，普遍擁有穩定的現金流量，不容易發生違約情況。根據標準普爾統計，1988～2010年間，即便面臨多次景氣衰退，投資等級公司債券的平均違約率僅0.56%，遠低於整體債券平均的4.45%。穆迪資料也顯示，美國投資等級公司債只有在1935年經濟大蕭條的時候，違約率高於1%。也因此，投資等級公司債向來被譽為「債券市場高等模範生」。
3.產生負報酬機率很低。自1997年亞洲金融危機以來，以MSCI世界指數為例，每次有重大金融、經濟事件發生時，股市跌幅皆相當明顯，但屬於投資等級的巴克萊美國信貸指數，不僅跌幅輕微，絕大部分期間都有4%～13%不等的漲幅。
散戶若達不到資金、專業門檻
先從公司債基金著手
一般人如何投資債券？有10年債券相關商品投資經驗的Flower建議，一般投資人可以先從債券基金入手。因為對散戶來說，債券是一個較難取得公開資訊、即時掌握價格的商品。
債券交易市場跟股票市場不一樣，沒有公開的集中交易市場，交易方式比較像外匯，各家銀行會在彭博的系統上報價、交易，銀行等法人機構才能成為會員。交易金額大的法人，還可以透過詢價、議價，取得較便宜的價格。
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