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美公債無懼歐債危機搗亂
撰文者：林淑玲
更新時間：2012-02-01
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美國公債》市場資金的避風港
1.什麼是公債？
「公債」乃是政府為了籌措資金，向投資人借錢而發行的一種憑證，是拿國家信用做保證的債券，因違約（到期還不起本金與利息）風險低，屬於評等較高的債券。
2.歐債危機影響：正面
當全球發生系統性風險時，投資人會尋找相對安全的市場避風險，而不是投資經濟基本面比較好的市場，這時美元就成為全球資金的避風港。
美國債臺高築是葛洛斯長期看空美元、美債的主因，去年8月美國公債並遭標準普爾調降信用評等，由最優AAA降至AA＋，創下美國史上頭一遭喪失最優債信評等紀錄。可是當歐債危機愈演愈烈時，引爆全球投資人拋售歐債和歐元，連帶使得亞洲債券和貨幣都被外資「提款」，資金轉而買進美債、持有美元。為什麼在全球股市、債市動盪劇烈時，資金會湧向美債、美元？理由有2：
① 流通性佳：美國仍是世界第一經濟強國，美國公債、美元流通性比德國公債、歐元佳，也遠遠贏過金融市場相對較小的亞債和亞幣。
② 償債能力佳：美債雖有美國政府財政赤字不斷惡化的疑慮，但無論欠多少錢，美國都可以大印美元來償還，償債能力根本不是問題。因此當歐債危機引發恐慌時，投資人儘管擔心美國財政，卻發現市場沒有比美國公債、美元更安全的商品，資金紛紛流入避險。
【專家建議】今年美國公債大漲機率不高 不宜追捧
李志堅／富邦投信資深副總經理
美國公債去年大漲是因為10年期公債殖利率當時還有3%～4%，高於銀行定存，因此成為避險首選，目前在聯準會（Fed）刻意壓低利率的情況下，已經不到2%。雖然美國公債在市場恐慌時仍具有避險功能，有利價格上漲，但是停靠在美國公債的資金可能不如去年，表現空間有限。除非金融海嘯再來一次，否則今年美國公債市場像去年大漲的機率不高。
▲美國公債、美元流動性佳，成資金避風港
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