基金投資教學
體質良好、握大量現金,吸引資金投入
上半年聚焦高股息基金
撰文者:張秋康、黃嫈琪
更新時間:2012-02-01
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《霸榮週刊》指出,目前美國利率趨近於零,美股正處合理價位,而他們挑出的這10檔股票,平均殖利率為3%,其中有半數,在2012年的預估本益比低於10倍。他們預期,這些股票新的一年,將可能產生10%~15%的報酬率。
施羅德投信產品研究部經理林良軍解釋,這些能配發高股息的大企業能獲得青睞,主因是股市經歷上漲的激情後,泡沫褪去,自然會回歸到正常軌道,此時市場資金會優先選擇基本面優良的企業。施羅德亞洲收益股票基金經理人李經輝(King Fuei Lee)則說明,企業之所以實施當前的股息水準,是因為預期未來獲利可以支撐,所以高股息公司後續的盈餘成長速度,經常優於低股息公司。
陳舜津也表示,在短期景氣有疑慮的狀態下,體質良好又握有現金的公司,往往是景氣不佳時市場資金的避風港。若比較MCSI世界指數、新興市場指數及全球高股息指數,可發現2011年的全年績效,只有全球高股息指數是正報酬。她預估,2012年上半年,市場都會持續偏好這類防禦性較高的標的。
▲去年僅全球高股息指數繳出正報酬
歐洲仍陷泥沼宜減碼
美國與新興亞洲富潛力
同樣是高股息基金,又分為全球型、區域型、產業型、以及單一國家型,投資人該怎麼挑?在區域的選擇上,如果無法自己判斷未來的經濟趨勢發展,可直接選擇全球型高股息基金,投資範圍就會分散到全球不同市場。若投資人對於總體經濟方向較有把握,也可以直接選擇看好的區域或市場。以下就各種不同類型高股息基金來分析。
成熟市場》
全球化比重高,美國表現佳
主要是歐洲與美國,由於歐洲是這波股市大跌的元兇,歐股也跌得鼻青臉腫,導致股息殖利率竄升,一舉超越亞洲拿下第一(過去新興亞洲股市的股息殖利率通常最高),不過因為歐債問題尚未解決,影響市場信心,陳舜津提醒應先減碼觀望。
▲新興市場股市股息殖利率向來較高
美國經濟復甦雖緩慢,但仍維持在軌道上,因此雖然美國股息殖利率偏低,然而美元資產首屈一指的安全性,仍是市場不穩定時投資人較喜愛的標的,陳舜津表示,「美國大型企業的全球化比重高,特別是S&P500成分股當中,許多企業營收有5成是來自全球,也有很多動能都在新興市場。」另外,美國內需市場龐大,也被認為可因此不受歐洲景氣影響,「美國GDP(國內生產毛額)有7成是來自民間消費,所以有些內需企業其實表現還不錯。」陳舜津說。
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