基金投資教學
體質良好、握大量現金,吸引資金投入
上半年聚焦高股息基金
撰文者:張秋康、黃嫈琪
更新時間:2012-02-01
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3大抗景氣循環產業
市場震盪時相對抗跌
高股息股大多來自長期營運穩定,較不受景氣循環影響的產業,譬如消費者並不會因為景氣不好,就不打電話、不吃飯或不生病,這些產業多以內需消費為主,例如:
1.公用事業:水力、電力、天然氣、運輸業、電信業等,皆為維持日常生活運作的產業。
2.基礎民生消費:食品、飲料、菸草等,皆為必需性的民生消費。
3.醫療業:藥品、醫療設備等,面臨人口老化趨勢,未來醫療支出將持續增加。
以2008年金融海嘯為例,陳舜津發現這些高股息公司的衰退程度很小,甚至有小幅度的成長。以美股為例,全球速食業龍頭麥當勞(McDonald's)、藥廠諾華集團(Novartis)、以及連鎖超市沃爾瑪集團(Wal-Mart)在2008年的營收都高於前4年的表現。因此,基金以公用事業、醫療保健為主要投資標的,在2011年表現都相對突出。
挑選配息穩定的中大型股
獲利2成停利出場
投資高股息的公司,還能避免買到地雷股的風險。像是2009年印度軟體公司Satyam爆發做假帳事件,其實早就露出端倪。林良軍說明,握有龐大現金的企業,若沒有大額的資本支出,在景氣不佳的時刻,現金主要做為3種用途:1.買進庫藏股支撐股價、2.併購其他公司、3.發放現金股息。但是Satyam公司股價高漲,帳上看似現金滿滿,偏偏以上3件事情都不做,最終東窗事發,也讓投資人損失慘重。
不過想買高股息基金的投資人也要心理準備,林良軍強調,這類高股息企業的股性,正因為具有防禦特色,因此在景氣不佳時會有突出表現,從谷底往上的合理報酬約有20%~30%。但是當景氣轉好,漲幅也是相對溫和,很容易被成長型的股票超越。
他建議在接近市場底部進場,起漲初期可以加碼,但經歷1~2年的上漲,可考慮先落袋為安。
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