基金投資教學
借鏡篇》債券基金穩穩賺,勝過股市大起大落
靠配息再滾入 資產翻倍
撰文者:劉 萍、黃嫈琪
更新時間:2012-09-26
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若以市場氣氛做為投資時機的選擇,則景氣熱絡、氣氛樂觀時,可選擇當地貨幣計價新興債券基金,往往有不錯的表現。假設在2012年1月初時,你以同樣額度的美元,同時投資5年期黑奧計價與4年期美元計價的巴西政府債,則到6月底為止的投資總報酬,美元計價的巴西政府債券以3.68%,遠超過黑奧計價的0.25%。
為什麼會差這麼多呢?因為在市場氣氛趨於悲觀時,雖然當地貨幣新興市場債券的價格會因政府降息而上漲,但由於新興市場當地貨幣貶值,便抵銷了債券價格漲幅所帶來的報酬,所以當地貨幣計價的新興市場債券總報酬,反而會低於沒有匯率波動風險的美元計價的債券。
【延伸閱讀】配息率愈高,風險相對高
美國政府債》
得獎基金:富蘭克林坦伯頓美國政府基金A
最近一期月配息率:2.34 %
債券違約風險:低
新興市場債》
得獎基金:安本環球新興市場債券基金A1配息
最近一期月配息率:4.13 %
債券違約風險:中
高收益債》
得獎基金:聯博全球高收益債券基金AT股美元
最近一期月配息率:6.56 %
債券違約風險:高
【延伸閱讀】市場悲觀時,選美元計價較划算
債券價格漲跌》
美元計價巴西政府債券:0.68 %
黑奧計價巴西政府債券:4.00 %
差距原因:巴西政府2012上半年頻降息,當地貨幣債券價格漲幅高於美元計價債券漲幅
累積配息(持有年期×票面利息)》
美元計價巴西政府債券:3 %
黑奧計價巴西政府債券:6.25 %
差距原因:黑奧債券基準利率高,故累積配息較高
匯率損失》
美元計價巴西政府債券:不適用
黑奧計價巴西政府債券:-10.00%
差距原因:外資匯出巴西,黑奧兌美元貶值10%
報酬來源》
美元計價巴西政府債券:債券漲跌+債券累積配息
黑奧計價巴西政府債券:債券漲跌+累積配息+匯率損失
總報酬》
美元計價巴西政府債券:3.68 %
黑奧計價巴西政府債券:0.25 %
註:比較報酬期間2012年1~6月,美元計價巴西政府債券(2017年1月到期,票面利息6%);黑奧計價巴西政府債券(2016年1月到期,票面利息12.5%)
資料來源:彭博
整理:符 藍
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