基金投資教學
澳幣、南非幣貶值,手上商品別急著賣
高息幣相關基金 4招保衛戰
撰文者:林淑玲
更新時間:2013-07-01
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南非債券基金→減碼
匯率變數大恐影響報酬
南非債券基金標的是購買南非債券如政府債、公司債等,符藍表示,雖然債券到期時通常能拿回本金與利息,不過現在投資南非債券基金最大變數是在匯率,南非幣貶值速度快、幅度又高,今年以來跌了快2成,遠遠超過5%∼8%的配息率。
張繼文也指出,截至今年6月7 日當週,南非發債狀況堪稱順利,因匯價相對低檔,且殖利率上揚, 拍賣46億蘭德債券吸引1.5∼2.8 倍超額投標。
不過,南非同時面臨經濟不振與政治風險,為南非幣增添極大變數,對於投資人來說會造成較大壓力。因此符藍、張繼文均建議,因為匯價已經跌深,南非幣隨時可能出現一波反彈,投資人可趁南非幣反彈時先做減碼動作,為自己保留投資彈性。
南非幣避險基金→減碼
小賺利差、大賠匯差
所謂「南非幣避險基金」,跟澳幣避險基金一樣,都是1檔基金增加南非幣避險級別,提供給投資人選擇,所面臨的問題也跟澳幣避險基金一樣,來自匯率,目前南非幣避險級別基金的配息率,以美國高收益債為例,約為10%,看起來不錯,可是光是匯率跌幅就遠遠超過配息,等於是「小賺利差、大賠匯差」。在南非幣展望不佳情況下,符藍、張繼文同樣建議,趁南非幣反彈時先做減碼動作,比較穩當。
至於南非幣結構債,符藍表示,結構債商品內容比較複雜,市場上又沒有流通性,解約一定賠錢,要審慎研究再決定。
所謂「結構債」,並非單純投資債券,它是一種結合債券(固定收益型商品)及選擇權等(衍生性金融商品)的產品,部分資金用來購買債券等固定收益的商品,部分資金則用來投資連結利率、匯率、選擇權或股價指數等衍生性金融商品。因此,一檔結構債可能同時連結日圓、美國S&P 500指數,強弱抵消後,報酬可能不錯。所以她建議最好全面檢視,不能僅看南非幣單一因素決定。
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