基金投資教學
QE退場狀況不明,價格仍處波動震盪
黃金旺季不旺 別急著搶反彈
撰文者:林淑玲
更新時間:2013-09-01
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3.印度黃金進口雖減緩,需求仍在。世界黃金協會預估,雖然印度政府正在抑制黃金進口以縮小貿易赤字,使得今年印度的黃金需求恐將低於去年的860公噸,可是印度買金動能仍在。
4.全球央行買金不停手。去年全球央行黃金淨買量為534.6公噸,創下近半世紀高點,今年各國央行的黃金買盤,如新興市場的土耳其、南韓等國,還是持續購入黃金,沒看見大幅縮手,成為金價支撐主力。
有人會認為QE退場、利率走揚,對於沒有利息的黃金可能不利,楊天立對此表示,升息對黃金其實影響不大,過去升息期間黃金照樣有表現。而現在的投資人經過金融海嘯、美國國債、歐債危機等震撼教育後,比以前更意識到必須分散持有美元、歐元資產的風險, 造成黃金基本需求增加。
金礦類股財報不佳 基金套牢者宜逢高出脫
不過,對於黃金基金投資人來說,則是完全不同的故事,因為買的是金礦類股的股票,影響的因素更為複雜,除了金價外,現在最大癥結在金礦公司財報不佳,方立寬建議,黃金旺季對於金礦類股效益不大,因此在金礦公司財報尚未改善前,套牢者最好逢高停損先出場,空手者則暫時觀望為宜。
為何金礦公司財報不佳?主要是金礦業者為了避免坐吃山空,必須不斷增加資本支出,四處探勘新礦,「資本支出通常已經反映未來2∼3年的金價,所以金價上漲對業者來說意義不大,可是金價一旦下跌、持續下跌,則會對金礦公司造成壓力。」方立寬說。
以澳洲為例,根據澳洲金礦業者估計,金礦業每英兩的黃金生產成本介於1,000∼1,200美元間,目前金價已經接近成本價,去年至今許多小型金礦公司已經停止營運, 現在更是連大型金礦公司都撐不住,像世界第5大黃金生產商、澳洲最大金礦商紐克雷斯特礦業公司(Newcrest Mining Limited)8月12日公布的財報顯示,該公司出現了2002年以來首度年度虧損。
全球最大的金礦生產商巴利克黃金公司(Barrick Gold Corp)財報也很難看,該公司去年年底原本預估今年負債比為41%,今年7月底卻上修為58%;負債與股東權益比也從原本預估的69%上修為140%,EPS更是連續2季下降,市場預期今年巴利克全年EPS恐下修30%左右。
![▲金價不振,巴利克黃金公司獲利持續下降](https://ism.bwnet.com.tw/image/pool/sm/2013/08/c66fa492a85a8e56eda3df8c927c2868.jpg)
金礦公司整體財報不佳,讓以追蹤15家主要金礦公司股價表現的AMEX金蟲指數(AMEX Gold Bugs Index),表現慘不忍睹,年初至今已經下跌40.4%(統計至2013.08.19止)。
看來,對於看好黃金的人,投資標的最好還是以現貨為主,暫時先避開金礦類股為宜。
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