達人開講

獲利處理方式　決定複利效果

自從二代健保實施之後，因為每筆利息超過5,000元就得繳納2%的補充保費，以前大家習慣使用整存整付，但現在為了避免補充保費的徵收，許多人開始使用存本取息方式。

整存整付因為銀行會自動再投資，毫無疑問一定有複利效果；但是存本取息就不一樣了，就看每月拿回利息如何處理，如果統統放在自己口袋，並沒有再投入本金中，當然就不會有複利的效果。兩者同樣都是定存，有無複利效果卻是由投資者是否再投資決定。

如果你的定存是存本取息也不用太緊張，只要等到期轉單時，將以前每月收到的利息再加入本金繼續存下去，也是一樣有複利效果。只是整存整付為每月複利一次，而這樣的存本取息是每年複利一次，兩者績效雖略有差別，但幾乎可以略而不計。

存本取息的定存也可以有另外的操作方式，將每月收到的利息自動定期定額買股票型基金，或者是以零股方式買股票，同樣具有再投入的效果，而且再投入部分的平均投資報酬率還比定存大，當然最後的投資績效會比整存整付還要好。

同樣的，買股票是否有複利效果，就看投資者如何處理獲利。

例如投資某檔股票100萬元，過了一段期間該股票漲到了120萬元，投資報酬率達到20%，這時趕快獲利了結，然後將獲利的20萬取回，投入於股市的金額都維持100萬元。這樣的投資即便具有高報酬率，但是沒有再投入的效用，當然不會有複利的效果。

再看一個股票例子，中華電（2412）的股票雖然成長受限，但是營收及獲利都非常穩定，許多人喜歡以定存股的觀念來投資。以2014年2月14日股價91.3元來估算，投入100萬元可以買到1萬953股。

若現金股利平均每年發5元，每年可以配回5萬4,765元，投資報酬率為5.4765%。如果配回的股息沒有再投入，當然沒有複利效果，10年後可以領回總配息為54萬7,650元，期末淨值為154萬7,650元，只有單利效果。

但是如果每年領回的配息再買入中華電的股票，假設以同樣的殖利率計算，隨著再投入，股數增加了，就有複利效果，用複利公式計算期末淨值為170萬4,343元，算法如下：

期末淨值（FV）[=1000000*(1+5.4765%)^10]

由此看來，同樣是投資中華電的股票，是否有複利效果就看投資人在獲利後，有無再將獲利投入而定。

股票型基金或債券型基金是否具有複利效果，也同樣取決於獲利是否有再投入。

股票型基金投資股票，因為配息及資本利得均留在基金內，當然具有複利效果；債券型基金有累積型、配息及配權幾種選擇，累積型及配權都是基金自動再投入，當然也都有複利效果。

如果採用配息方式，那就看投資者如何應用配息了。如果放在活儲中，再投入效果幾乎是零，當然沒有複利效果；如果是再投入股票型基金，就會有複利效果，而且比累積型債券基金的複利效果更大。

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