股票投資術
基礎介紹
2倍槓桿 買進好股只需半價
撰文者：陳淑泰
更新時間：2014-08-01
瀏覽數：47,001
存股族可以用「權證」賺取複利報酬嗎？小資男女若想長期「存」中華電（2412）、台積電（2330） 等股價在90元、甚至100元以上的中高價股，除了融資買股外，還有更便宜的工具嗎？從8 月份開始，台股市場多了一項新工具—「存股證」，可以讓存股族、特別是本金不多的小資族安心賺取長期的複利報酬！
股神巴菲特投資可口可樂10 年賺10倍的故事，吸引存股族紛紛跟進效法。不過，好的存股標的股息殖利率一定要夠高、夠穩，台股過去7年（2007年∼ 2013年）平均股息殖利率達到4%、高居全球第1（詳見圖1），不但比指數頻創歷史新高的美股（2.6%）佳，也比鄰近的港股（ 3 . 1 % ） 、韓股（1.5%）高，在全球低息環境下，對存股族來說確實相當有利。
資金減半、複利效果好
小資族存股新選擇
可是隨著存股族愈來愈多，熱門存股標的股價不斷推升，讓月收入只有22K的小資男女常常只能望股興嘆，因為本金不夠多，實在不知該怎麼買！現在，有了存股證，資金門檻馬上降一半，假設現在中華電股價100 元，以中華電為標的的存股證價格只要50元，讓小資族的負擔大減。
不僅如此，存股族如果本金夠，以相同本金買進存股證，可比買現股多買1倍的量，將可使每年股利收入翻倍，加快複利累進的速度。
不過，什麼是「存股證」？它與一般「權證」有何不同？這個新工具的學名叫「展延型牛證」。龍頭券商元大寶來證券預計在7月28日，向台灣證券交易所送件申請發行這款新商品。它的名稱看似複雜，其實就是一種特別設計的權證，排除一般權證的缺點，投資人買進後不必擔心券商調降隱含波動率、在價格上動手腳，更不用付出高額時間價值成本，且行使比例為1，計算方便，非常適合存股族使用。
元大寶來證券為了獲得存股族的青睞，特別將「存股證」的發行條件優化，其中，①年財務費用率僅2.5%，比起現行融資利率要6%以上， 成本等於減6成；②槓桿倍數固定為2倍，一方面有助於風險控制，同時方便計算。
可不限次數展延的牛證，適合中長期投資
來看看何謂「展延型牛證」。所謂的「牛證」，屬看多時買入，與「認購權證」性質相同；「熊證」則是看空時買入，與「認售權證」相似。「牛熊證」和權證在設計原理上相近，但是，比起權證，牛熊證更容易理解，具備以下3項特性：
特性1》價格計算簡單、透明
不像一般權證會有發行商調降隱含波動率的風險，牛證長期而言，價格會緊貼標的股走勢，與標的股價格變動比例差不多是1：1。
特性2》可長抱，不怕時間價值流逝
牛證價格包括「內含價值」與「財務費用」，財務費用比率固定且相當低，目前已掛牌者大約在6%∼10%（元大寶來的存股證只收2.5%），發行商在發行時就會明訂公告，不像一般權證的價格由「內含價值」及「時間價值」組成， 其中時間價值比率高，換算利率超過200%者比比皆是。因此長抱牛證，不用像長抱一般權證一樣，擔心時間價值會大幅吃掉權證價格。
您可能有興趣的文章