股票投資術

基礎介紹

2倍槓桿 買進好股只需半價

撰文者:陳淑泰 更新時間:2014-08-01 瀏覽數:45,670


存股族可以用「權證」賺取複利報酬嗎?小資男女若想長期「存」中華電(2412)、台積電(2330) 等股價在90元、甚至100元以上的中高價股,除了融資買股外,還有更便宜的工具嗎?從8 月份開始,台股市場多了一項新工具—「存股證」,可以讓存股族、特別是本金不多的小資族安心賺取長期的複利報酬!

股神巴菲特投資可口可樂10 年賺10倍的故事,吸引存股族紛紛跟進效法。不過,好的存股標的股息殖利率一定要夠高、夠穩,台股過去7年(2007年∼ 2013年)平均股息殖利率達到4%、高居全球第1(詳見圖1),不但比指數頻創歷史新高的美股(2.6%)佳,也比鄰近的港股( 3 . 1 % ) 、韓股(1.5%)高,在全球低息環境下,對存股族來說確實相當有利。


資金減半、複利效果好
小資族存股新選擇

可是隨著存股族愈來愈多,熱門存股標的股價不斷推升,讓月收入只有22K的小資男女常常只能望股興嘆,因為本金不夠多,實在不知該怎麼買!現在,有了存股證,資金門檻馬上降一半,假設現在中華電股價100 元,以中華電為標的的存股證價格只要50元,讓小資族的負擔大減。

不僅如此,存股族如果本金夠,以相同本金買進存股證,可比買現股多買1倍的量,將可使每年股利收入翻倍,加快複利累進的速度。

不過,什麼是「存股證」?它與一般「權證」有何不同?這個新工具的學名叫「展延型牛證」。龍頭券商元大寶來證券預計在7月28日,向台灣證券交易所送件申請發行這款新商品。它的名稱看似複雜,其實就是一種特別設計的權證,排除一般權證的缺點,投資人買進後不必擔心券商調降隱含波動率、在價格上動手腳,更不用付出高額時間價值成本,且行使比例為1,計算方便,非常適合存股族使用。

元大寶來證券為了獲得存股族的青睞,特別將「存股證」的發行條件優化,其中,①年財務費用率僅2.5%,比起現行融資利率要6%以上, 成本等於減6成;②槓桿倍數固定為2倍,一方面有助於風險控制,同時方便計算。

可不限次數展延的牛證,適合中長期投資

來看看何謂「展延型牛證」。所謂的「牛證」,屬看多時買入,與「認購權證」性質相同;「熊證」則是看空時買入,與「認售權證」相似。「牛熊證」和權證在設計原理上相近,但是,比起權證,牛熊證更容易理解,具備以下3項特性:

特性1》價格計算簡單、透明

不像一般權證會有發行商調降隱含波動率的風險,牛證長期而言,價格會緊貼標的股走勢,與標的股價格變動比例差不多是1:1。

特性2》可長抱,不怕時間價值流逝

牛證價格包括「內含價值」與「財務費用」,財務費用比率固定且相當低,目前已掛牌者大約在6%∼10%(元大寶來的存股證只收2.5%),發行商在發行時就會明訂公告,不像一般權證的價格由「內含價值」及「時間價值」組成, 其中時間價值比率高,換算利率超過200%者比比皆是。因此長抱牛證,不用像長抱一般權證一樣,擔心時間價值會大幅吃掉權證價格。


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