股票投資術
基礎介紹
2倍槓桿 買進好股只需半價
撰文者：陳淑泰
更新時間：2014-08-01
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特性3》有自動停損機制
牛證具備「限制價」，當標的股票觸碰到設定的上限（熊證）、下限（牛證）價格時，發行商會主動結算，等於提供自動停損機制。
因為計算容易，且財務費用率低，所以牛熊證在香港市場遠比一般權證還要受到交易人歡迎。
至於「展延型牛證」，則是台灣證交所特別考量中長期投資者需求，全新開放設計的新商品。證交所指出，目前市場上的牛熊證發行期間不超過2年，會自動排除想長期參與的投資人，因此特別更改規定，只要「牛熊證到期時，標的股票市價的8成大於（或小於）界限價時，發行商必須主動申請展延牛熊證的存續期間1年，且不限展延次數」。
和融資比 投入成本低，費用少付一半
存股證的功能與市場存在已久的「融資」或「信用交易」類似，方便投資人向券商借款擴大槓桿以增加投資效率。不過，比起現有融資借款，存股證又有以下4項優勢：
存股證與融資買股、以及一般權證相比，雖然都是以槓桿操作方式買股，但是，成本相對低， 長期持有不怕報酬率被借款的利息吃掉，也不需要搞懂權證複雜的專有名詞和參數。對於擔心本錢不夠多、又想存股的小資族而言，存股證簡單、易懂，是不錯的入門商品。
和存股比 複利效果大，滾存速度快
元大寶來證券金融交易部協理吳吟珮指出，「長期利滾利下來，存股證資產膨脹速度快到出乎意料。」以實例設算，對綜所稅率20%的薪水族來說，假設在股價100元時買進中華電，往後每年配發現金股利5元，扣掉股利稅及健保補充費後，15年後資產可翻成1.8倍。但相同資金用存股證持有，因槓桿效果及股利自動再投入機制，雖然每年要支付財務費用2.5%，但股利稅及健保補充費皆免，15年後可把資產變成原來的2.9倍（詳細計算方式詳見實戰演練篇）。
存股證遇個股除權息，股利直接反映到行使比例、履約價
行使比例（或稱為執行比例）是指每單位權證可表彰多少單位標的股票；履約價則是買賣雙方約定在權證到期日時，依此價格進行結算。
當標的股票進行除權交易時，權證會同時調整履約價及行使比例，計算方式為：
1.調整後之履約價＝調整前之履約價×（標的證券除權參考價÷前一日標的證券收盤價）
2.調整後之行使比例＝調整前之行使比例×（前一日收盤價÷除權參考價）
在標的股票除息時，計算公式為：
1.調整後之履約價＝調整前之履約價×〔（除息前一日收盤價－現金股利）÷除息前一日收盤價〕
2.調整後之行使比例＝調整前之行使比例×〔除息前一日收盤價÷（除息前一日收盤價－現金股利）〕
買賣方式如同股票，但須先付財務費用
至於怎麼買存股證？財務費用又是如何收取？存股證的買賣方式和一般股票一樣，用原有的股票戶頭就可以，不需要另外開戶，下單一樣透過網路、電話或人工下單都可以。
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