基金大評比
安本環球亞太股票、摩根歐洲動力、富達美元高收益、ING歐洲新興市場投資
4檔晨星質量化評級 獨家曝光
譯文者：曉 陽
更新時間：2015-04-28
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安本環球亞太股票》團隊人才濟濟 資源豐沛
質化評級：銀（Silver）
量化評級：★★★★
發表日期：2015.02.25
評級分析師：Grant Kennaway
◎晨星綜合觀點
安本環球亞太股票基金仍然是投資日本以外亞股的卓越選擇。安本亞太股票團隊是一支傑出隊伍，自1992年在新加坡協助建立起安本的亞洲業務以來，楊修（Hugh Young）一直領導著這支團隊。儘管有些人事異動，該團隊人才濟濟，資深人員往往在公司任職超過10年。
40多人的投資團隊遍布亞洲，與上市公司及管理階層密切聯繫。由於投資策略重視公司治理與管理，這是一項優勢，他們找尋具備高品質、持久及競爭性事業規模的公司。
本檔基金與指標指數MSCI AC Asia Pacificex-Japan指數和同類型基金的持股極不相似。2013年，本檔基金打敗同類型基金和指標指數，雖然2014年績效普普，我們仍然相信本檔基金將可跑贏大盤。資產膨脹是個值得考慮的因素，安本管理的亞太股票資產超逾560億美元。不過，換股率偏低，所以投資團隊可以管理如此龐大的資產。
對於想要投資不跟隨指標指數的亞股長期投資人，本檔基金是理想的選擇，但我們對於其他同類型基金的信心更高一些，所以給予「銀級」評級。
◎經理人評析
安本亞洲區總裁楊修自1985年便負責本檔基金。他領導一支新加坡的14人分析師團隊，為求客觀，要求團隊輪流拜訪上市公司。由於人力充沛及投資的公司並不多，這項策略執行良好。
◎資產組合評析
➲ 由下而上選股，選股由團隊交叉檢視，經由非正式討論及2週一次的會議。
➲ 持股大約30檔∼70檔，與指標指數極為不同。
➲ 每年換股率低至20%以下，配合長期投資策略。
◎資產組合評析
不受指標指數的限制，去年12月底時新加坡占資產達19.6% ，指標指數只有4.8%；澳洲為最大減碼地區，幅度達11.4%，因為占指標指數8.3%的4大澳洲銀行，本檔基金完全沒有買進；另外一檔大幅減碼的個股是中國騰訊。投資團隊雖不看好澳洲大型銀行，但青睞亞洲金融股，長期持股包括新加坡華僑銀行和滙豐控股；最大持股，也是最大加碼部位是非指標成分股的怡和策略控股。
◎績效表現
摩根歐洲動力》長期績效穩穩超越指標指數
質化評級：銅（Bronze）
量化評級：★★★★★
發表日期：2015.03.18
評級分析師：Samuel Meakin
◎晨星綜合觀點
摩根歐洲動力基金擁有一支老練的管理團隊，投資策略並已獲得報酬率的肯定。本檔基金自2007年以來即由英格蘭（Jonathan Ingram）及貝克（JohnBaker）管理。5人管理團隊由英格蘭主持，隸屬於摩根的行為金融團隊。這支團隊提供個股的質化評價，補強量化模型的選股結果。
2008年及2011年艱難的市況導致報酬率下跌，促使行為金融團隊於2012年初在量化模型既有的價值與動能因素之外，加入一個品質因素。這個因素是為了讓經理人找到品質更好的公司，其股價在市況不好時應該更能挺住。經理人根據當前的環境，決定投資策略的每個因素應該得到多少重視。
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