名人沒說的事
前花旗首席經濟學家
鄭貞茂：理財要以快樂賺錢為原則
撰文者：鄭 杰
更新時間：2016-03-01
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有些人買進債券後，會憂心若美國持續升息，利率走高將傷害債券價格，但鄭貞茂認為，在這樣的投資策略下，反而是持續買進的好機會，因為只要不做交易，先前買進的債券持有到到期，就能穩賺報酬，根本無須擔心持有期間債券價格下跌。
至於該選擇何種債券商品呢？鄭貞茂建議，一般投資人應該要買年報酬能在3%以上的投資等級美元債。鄭貞茂指出，台灣銀行販售的多是大型外國銀行發行的債券，投資等級高，美元則是強勢的國際貨幣，選擇這樣的商品風險不僅風險較低，在現在的低利環境之下，報酬也能優於定存（詳見表1）。
除此之外，鄭貞茂也強調資產配置的重要性，強調投資要分散，方能降低投資風險。因此除了買債券之外，鄭貞茂也會買進債券基金，定期定額操作，當報酬達到目標值後，他就會贖回，然後再重新投入，當作儲蓄來看待。
至於股票部位，鄭貞茂認為，今年股市開年大幅修正，是適度加碼股票部位的好時機，尤其是台股。他指出，比起了解難度更高的海外股票，台股的本益比現在偏低，也是一般投資人熟悉的市場，因此投資人應該要優先加碼。「更何況今年金融市場充滿不確定性，年初跌不見得年底就會跌，若是樂觀一點看待，今年有望開低走高。」鄭貞茂笑說。
從金融研訓院轉戰農業金庫，鄭貞茂不畏自我挑戰
政策銀行轉型 獲利成長逾6成
從花旗銀行台灣區首席經濟學家、金融研訓院院長再到農業金庫總經理，鄭貞茂在金融界不斷轉換跑道、在每個階段不停挑戰自己，始終不變的是，鄭貞茂一貫秉持的信念：「人生要快樂，也要賺錢。」
他不僅將這份信念融入在自己的工作、理財上，現在更帶進農業金庫的企業文化之中，除了要讓農業金庫成為幸福企業，還要帶領農業金庫獲利更上一層樓。
在鄭貞茂於2015年5月接下農業金庫總經理之後，成立逾10年的農業金庫，在2015年獲利首度達到10億元，比起先前幾年平均獲利不到6億元的水準，大幅成長超過6成（詳見表2）。
展望2016年，鄭貞茂設定農業金庫今年獲利目標將至少由10億元起跳，更設定目標要在任內將農業金庫的股東權益報酬率（ROE）由目前的約4%，拉高至業界平均水準的11.55%。
不過，想達成這個目標，鄭貞茂仍要面臨不小挑戰，因為農業金庫身為政策性銀行所背負的政策責任，讓鄭貞茂在推展業務、提高獲利時，遇上不少障礙。
鄭貞茂解釋，由於農業金庫身為政策性銀行，肩負吸收全台各地農漁會存款的責任，不僅不得拒絕農漁會轉存的資金，還必須要給予約1.2%的定存利率，使得農業金庫的資金成本是金融機構之中最高的，這對於農業金庫來說是很重的負擔。
目前農業金庫的資金配置雖有30%用於放款、30%為財務投資，剩下的部分則轉存中央銀行（央行），但是轉存央行的部分不僅利率低，央行還有可能拒收。
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