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精算達人怪老子傳授絕學，人生財務問題輕鬆解
投資是用現在的錢買未來的錢
整理者：黃嫈琪
更新時間：2016-05-01
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假設已知未來值是100萬元，1年為1期，共有6期，那麼只要設定好「投資報酬率」，就知道現在該用多少錢買了。
投資報酬率要怎麼設定才合理？一般就是投資者要求的報酬率或市場報酬率，而不論是哪種投資報酬率，都是由「無風險報酬率」加上「風險溢酬」。「無風險報酬率」可以用銀行定存利率為標準，也就是你選的投資工具，至少要跟銀行定存利率相當才行。「風險溢酬」則是你選擇這項投資工具時，若承擔的風險愈高，報酬率也要愈高。
以儲蓄險而言，保險公司的信用程度跟銀行差不多，但是儲蓄險必須6年後才拿得回來，若是6年內解約則會損失本金，所以儲蓄險的報酬率普遍會比銀行定存稍高，但不會高出太多。
假若銀行定存利率是1.6%，而儲蓄險的年化報酬率1.96%，風險溢酬即為0.36%， 6年後的100萬元現值計算如下：
Excel的公式寫法如下：
6年後的100萬元，在1.96%的年化報酬率條件之下，現在的價值就是89萬元。也可以這麼說，目前拿89萬存定存，若銀行給的年利率是1.96%，那麼6年後也可以拿回本利和100萬元。
另外，運用Excel的函數功能，按以下方式輸入，可快速得到結果：
買債券等於買未來本利和
殖利率需加計風險溢酬
投資債券也是用錢買錢的一種。一般投資人鮮少直接買債券，多是投資債券型基金，不過債券型基金的投資標的就是債券，所以我們也應該了解，買債券能賺到什麼錢？持有債券等於是借錢給發行債券的機構，可能是一般企業或政府，而債券就是債權憑證。若是10年期債券，代表未來10年期間，債券發行單位得定期支付利息，並在10年到期時償還本金；換句話說，買債券就是買到債券未來的配息及本金。
例如有一張中央政府發行的公債，面額100元（詳見Tips），票面利率（發行機構支付利息的年利率）3%，1年付息1次，發行日是2004年2月10日，到期日為2024年2月10日。就代表你在發行時買了這張債券，未來20年每100元面額，每年均可領到3元利息（100元×3%），且20年後可領回本金100元。
債券買賣金額都比較高，例如新台幣100萬元或1,000萬元。實務上，在市場報價時則以每100元面額來報價（百元價），例如購買發行面額100萬元的債券，報價105元，代表每100元面額要用105元交易，因此這張債券的實際交割價格會是105萬元。
債券發行之後，若持有者想要脫手，也可以在市場上賣出，就跟股票一樣可以自由買賣。不過債券的市場交易價格，不會以面額買賣，而是會跟著市場的利率而變動。
假若在2015年2月11日，你想買這張債券，多少錢值得買呢？這時就要好好算一下，買進這檔債券至到期日，共可領回多少利息和本金？從圖1可以看到，2015年2月11日買進後，往後9年的2月10日都可以領到利息3元，到期日可以領回本金100元，也就是未來9年總共可領到本息共127元。
多少錢值得買這張債券未來9年的127元？關鍵一樣是投資者希望獲得的報酬率，也就是債券持有至期滿的年化報酬率，又稱「殖利率」，評估方式就是「無風險報酬率」＋「風險溢酬」。
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