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擴大投資範疇，尋找「折翼天使」
高收債規模持續成長 4大投資機會浮現
撰文者：葆羅‧狄儂（Paul DeNoon）
更新時間：2016-10-01
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低油價有利消費產業
航空、汽車、零售公司皆能受惠
此外，低油價對於高收益債中的其他產業也並非無好處。對於在高收益債市場占比約7成、以消費者為導向的企業來說，低油價反而是一大利多，代表消費者有更多現金可供消費。比如航空、汽車、零售、製造以及銀行、信用卡公司、消費信貸等產業，預期都能夠受益於低油價。
我們也看好證券化資產，比如非機構不動產證券、機構風險分擔證券和商業不動產抵押貸款證券的投資機會。目前房貸類別仍處於信用循環較初期的階段，具收益相對穩定的特性。此外，這些資產也與傳統高收益債和股票資產類別的相關性較低，具分散風險的效果。以美國商業不動產抵押貸款證券來說，近年在更完備的監管法規與承銷規範下，更增加其投資潛力，我們就相對看好在2010年至2014年之間發行，其發行條件較為嚴謹的證券。
此外，相對於已開發國家長期處於低利率環境，新興市場國家的債券殖利率水準較高，推升了新興市場債券的投資吸引力，我們看好具殖利率優勢的新興市場當地企業債券，以及評價面有吸引力的新興市場當地貨幣。
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