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新興市場股市　浮現投資價值

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長壽就是個投資危機，若是活在一個利率上揚，成長更強勁的環境下，長壽其實會面臨一樣的問題，只是與低利率、低成長環境相比，更容易解決。

理財機器人具低費用優勢
且將使買家、理專更聰明
問：金融科技近年引起廣泛討論，金融產業中不少人擔心理財機器人的出現，會影響這個產業的發展。作為一個資產公司的CEO，你有什麼看法？

答：理財機器人一部分的吸引力，來自費用低廉。在低利率、低成長的環境下，若是報酬下滑，費用不變，費用占你報酬的比重就會變得很大，相對而言就更貴。而現在報酬一般來說是低的，費用就變得很貴。

機器人理財雖然能夠以更低的費用提供理財諮詢服務，但幾乎所有的機器人平台都只投資在被動式工具，也就是沒有主動管理的經理人，也沒有主動的資產配置。台灣的市場特色之一，就是相對主動式的資產配置，投資人會進出投資組合，但這一點機器人就無法提供支援，理財機器人對於這樣的投資人就沒有那麼管用。

除此之外，理財機器人幾乎只接觸被動式投資，也就是不會投資許多其他標的，例如全球型股票、高收益債券、混合型債券，這些證券都是由跨國的多元資產所創造的，你可以買ETF，但你只能買到一小部分的高收益債券。機器人理財比較便宜也比較簡單，因此你也只會得到比較簡單、而不複雜的投資建議。

除此之外，機器人理財的問題是，客戶必須要自己去找到它們。若你想買商品，你就會上網買，買了之後不喜歡也不會是世界末日。但如果是儲蓄的話，你就很難這樣看了，因此人們會希望有一些安全性、信任感，人們之間是可以互相信任的，這是我想機器人要挑戰的。

不過，我認為，機器人平台本身會讓理專更為聰明，也會讓買家更為精明，能使雙方互惠。例如說，你問理專問題，理專給你答案後，你也可以利用電腦上的理財機器人平台，幫助你理解理專的建議，再利用理財機器人的答案，反饋給理專再繼續討論，兩者之間就會有更深度的討論。

比起你從不打給理專，只利用理財機器人，我認為這是比較可能發生的情境。這會改善溝通的品質、創造更好的風險環境、更有效率的教育兩方，創造更有效率的交易，這是很好的。

學歷：紐約大學企管碩士、三一學院企管學士
經歷：高盛集團董事總經理、投資策略委員會主席
現職：聯博資產管理董事長暨執行長

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