股票投資術

收益率高於定存,又能分散新台幣匯率風險

增加海外債配置 減少股災傷害

撰文者:XS策略平台團隊 更新時間:2019-06-01 瀏覽數:11,345

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最近受到中美貿易戰的影響,大多數投資人的帳上損益都大幅縮水,因此,這期團隊想談談海外債券,建議投資人可以列入資產配置,在股災來臨時痛苦會少一點。

過去海外債券給人高門檻的印象,但是,現在各大銀行都有推出小額海外債券可以讓投資人直接在台灣購買,門檻也降低不少,最低的交易單位都是各標的幣值的1萬元,例如美元的債券,最低的交易單位通常是1萬美元。


團隊常被問到,什麼時候可以買?要買哪一檔?前者的問題比較單純,基本上就是認為新台幣對美元會貶值,或預測美國聯準會(Fed)不會升息,或覺得年收益率4%~5%,長期而言可以接受,就可以進場;反之就再等等。至於後者的問題就有點複雜,團隊建議可以從下面4要點來考量:

要點1》
盡量挑選折價債券
如果購買海外小額債券的目的,是希望退休後仍然有固定利息收入的話,建議盡量挑選折價或溢價不多的標的。因為這類型的投資人,原則上都會持有到期滿還本,因為期滿還本是依照面值返還,假如投資人是120美元買進,到時還是返還100美元;如果是80美元買進,到時還是返還100美元。當然,如果投資人的目的是短期波段操作,例如:預期利率會下降,想要賺資本利得,就不見得要挑折價的標的。

要點2》
挑債信將好轉的標的
MoneyDJ小額海外債交易平台的商品,絕大多數都是投資等級債,不過,如果仔細觀察,其債券價格還是會跟本身的債信有關。

例如:波音(NYSE,BA)是一家護城河(意指企業提供的產品和服務具有長期的、可持續的競爭優勢)很強的公司,但是一旦飛安出問題,投資人就會預期債信可能被降評;相對地,其債券價格就會受影響,這波公司債的多頭,波音算是表現最差的公司。

而高盛(NYSE,GS)去年股價跌了逾3成,加上涉入馬來西亞一馬發展公司的洗錢案,被馬國檢察署提起刑事指控,因此,當時其他債券價格都在上漲時,高盛的債券還是不漲。但是,今年1月16日,高盛公布去年第4季財報,獲利優於市場預期,因此,今年第1季,高盛的公司債表現就很亮眼(詳見圖1)。我們會建議投資人挑選未來展望佳,債信有可能會愈來愈好的公司所發行的債券。


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