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脫歐前景不明 英國還能投資嗎？
撰文者：曾淑雲
更新時間：2019-09-01
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另一方面，證券經紀商Selftrade董事波爾森（Richard Pearson）也認為，投資人暫時還不須因強森的上任而大幅調整手中的投資組合，因為除了英國脫歐事件的懸而未決外，接下來英國再次提前舉行另一次國會大選也是不能排除的選項。在此種情況下，強森提出的任何政策與方案距離實際執行及成效的影響，都還需要一段不算短的時間來發酵。
相較於關注新首相強森可能帶來的影響，駿利亨德森投資公司多重資產團隊主管歐康諾（Paul O'Connor）則是更加重視英國經濟的疲弱狀態，他強調在英國經濟距離衰退已然不遠的情況下，雖然英國央行可能採取的降息行動及新政府的財政刺激政策，可望減緩英國脫歐不確定性產生的負面影響，但在這項問題尚未解決以前，他預期英國股市的投資信心將很難獲得全面性的重建。
儘管如此，晨星投資組合專家司佩克（Keith Speck）對於英國股市的看法卻沒有如此悲觀，他認為英國股市的表現無法完全代表英國經濟的強弱狀況，這是因為多數的英國大型企業都已經是業務涵蓋全球的跨國性公司，以富時100指數的成分股為例，其整體獲利當中有高達70%的比重都是源自於海外市場，因此即便英國國內經濟狀況不佳，也不代表英國股市就不具備投資價值。
談到英國脫歐前景的不確定性，司佩克認為，雖然強森的上任使英國無協議脫歐的可能性隨之上升，但這並不會改變他對英國股市的看法，因為政治事件的結果通常都是最難以預測的一項變數。因此，與其擔心英國是否會無協議脫歐，他寧願將關注重點放在市場的實際投資價值，他認為英國股市相較於其他市場提供更具吸引力的投資機會。
目前市場充斥悲觀氣氛
可視為另一個投資契機
司佩克表示，從英國股市目前的悲觀氣氛來看，這些風險因素多數都已反映在股價當中。他指出自2017年4月～2019年6月為止，英國股票基金已經連續27個月面臨到資金淨流出的狀況，這代表市場中已經充斥著過多的悲觀情緒，從一個長期投資人的角度來看，可以視為一個投資契機。
另外，值得注意的是，近年來隨著英國經濟的成長步調持續低迷不振，加上英國脫歐事件帶來的不確定影響，英鎊匯價已貶至多年來的低點，反映資金持續外流的危機。這也讓投資人擔心持有英鎊資產恐將承擔額外的匯兌損失，分析師對此則抱持不同看法，並鼓勵投資人應從反向角度思考。
晨星投資的多重資產管理團隊主管庫伯（Mike Coop）表示，投資人應該思考的是，當初英鎊匯價也曾經由脫歐公投後創下的1英鎊兌換1.2美元低點，一度大幅反彈至1英鎊兌換1.42美元～1.43美元以上的水準，之後才又逐漸貶回目前的價位，這代表英鎊匯價並不會只有出現單邊貶值的走勢。
從長期的角度來看，目前英鎊已跌至有史以來的相對低位，庫伯認為往後要再出現大幅貶值的機率已經降低許多，因此他已逐漸減少管理部位中，非英鎊的外幣資產所占的比重。
學歷：國立中央大學EMBA碩士、國立中興大學法商學院（台北大學前身）經濟系學士
經歷：證券、銀行與投顧等金融相關產業
現職：晨星台灣區負責人
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