存股

如果我能買到100元的統一超股票⋯⋯擺脫「早知道」情緒，及早存股才能成為股市贏家！

撰文者：周文偉（華倫）更新時間：2020-07-23 瀏覽數：37,094

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複製成功者的投資策略，成為好公司股東
其實，巴菲特也不是一開始投資就確立「買好公司」的投資策略，他也是逐步修正而來的。在執掌波克夏公司之前，他是集合自己和親友的資金，以私人基金的模式，主要投資在「價格低於價值」的公司；這些公司被稱為「菸蒂」或「菸屁股」。巴菲特描述，這種公司只剩下抽最後一口的價值，抽完一口之後也沒辦法有更多期待了。

1962年，波克夏公司當時還是紡織廠，生意已經沒落，但是巴菲特評估後，發現以夠低的價格買進這家「菸屁股」公司，仍有機會獲得滿意的報酬。當年巴菲特管理的資金，就以每股7.5美元，第1次收購了波克夏股票。

果然，後來波克夏公司開出了比7.5美元高了50%左右的價格，想要回購巴菲特手中的股票。不過，巴菲特選擇了持續增加持股，並在1965年取得波克夏公司經營權，之後開始使用波克夏公司的現金去收購其他公司。

經營波克夏時期，巴菲特主要採用「用合理價格投資好公司」的投資策略，他專挑擁有強大護城河、不受景氣變動影響獲利的公司，買進這些公司的股票或進行購併。就這樣，帶領波克夏，一步一步成為如今全球市值排行前10大的超大型企業。

連巴菲特也是在過程中摸索出成功的投資策略，像我們這樣的平凡人，也就不用太過責備自己過去失敗的投資行為了。

儘管時空背景沒辦法複製，我們卻可以複製成功者的投資策略。就像是我沒辦法用跟巴菲特一樣的價格買進他所持有的股票，但是我可以學習他的成功投資策略，選擇投資簡單易懂的公司，成為這些好公司的股東，長期領股利、參與公司的獲利與成長。你晚了我10幾年投資也沒有關係，晚開始總比不開始更好，就怕你永遠都不肯行動。

最後，對美股有研究的讀者會跟我說，現在買波克夏股票應該也還不遲吧？因為波克夏曾在1996年將原始的波克夏股票，挪出一部分，分割為波克夏B股（BRK.B），原始的股票則稱為波克夏A股（BRK.A）。2010年，又將波克夏B股分割為更小的單位。所以我們現在看到的波克夏B股，股價是波克夏A股的1/1,500。

以目前的股價來看，波克夏B股的股價約200美元（2020年6月初），折合新台幣約6,000元就能買到1股，肯定負擔得起，為什麼我還是沒有投資呢？

這是因為，美股的交易方式與交易時間都跟台股不同，還要考慮匯差、手續費等成本，對我來說有點複雜，而且波克夏幾乎不配發股息（波克夏唯一的一次配息在1960年，配發現金股息10美分），因此對於當時還是流浪教師，需要穩定股息收入的我可能比較不適合；相較之下，台股交易方式比較簡單，手續費更便宜，也沒有匯率問題。

現在，我在台股已經累積到一定的股票部位和穩定成長的配息，我的資金運用方式將更有彈性。未來，我也不排除會為了追求資產的成長，而直接買進波克夏的股票。（本文摘自《華倫老師存股系列：養對股票存千萬》第1章）

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