達人開講

不要盲目揮棒

撰文者:朱紀中 更新時間:2024-09-01 瀏覽數:1,280

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波克夏 股神巴菲特 美銀

圖片來源:達志影像

股神巴菲特(Warren Buffett)繼上半年大砍蘋果持股、6個月合計賣超股票達927億美元後,7月起(迄8月19日止)又連續拋售1億股的美國銀行(簡稱美銀)股票,使美銀股價漲幅從原本較KBW銀行指數漲逾12個百分點的強勢,轉成與指數漲幅相同(詳見圖1)。由於股神還握有9億2,800萬股美銀,未來是否會繼續賣?同時,波克夏已連續7季淨賣超持股,本季是否會繼續賣股換現金?這些疑問已讓美股多頭氣氛蒙上陰影,大家在追高買股前應好好研究一下,巴菲特為什麼一直賣?


回看巴菲特今年在波克夏股東會上的談話,儘管他解釋大賣蘋果股票是考慮稅制可能改變,因此先讓獲利落袋。不過他在言談間,直言整體市場投機氣氛太重、股價已經偏貴。若觀察席勒本益比,7月下旬已到35.49,是過去153年均值17.14的2倍多(詳見圖2),若與過去連續牛市期間的數字比,目前應在史上前3高的位置附近。股市估值位居高檔,時間拉長,買盤必減、賣壓跟著加重。面對此現況,再來看股神的提醒:「波克夏只在合適的時候揮棒,不會盲目進行投資。有些投資者不停揮棒,即使揮空也不停,雖然最終可能打到正確標的,但過程中可能已經多次被三振出局。」在投資市場,如果不想被三振,應謹記巴老的提醒,不要盲目揮棒,尤其當股市在高檔,更應小心!


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