ETF獲利術
2檔高股息ETF布局海外市場
撰文者：謝宜孝
更新時間：2025-01-01
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圖片來源：達志影像
隨著ETF的蓬勃發展，這項金融商品儼然已成為當今投資新顯學、時下全民運動，各種新型態的ETF正如雨後春筍般竄出，猶如進入一個ETF百花齊放的大時代！有鑑於此，《Smart智富》月刊將針對近期市場上新問世的ETF進行研究與剖析，幫助讀者迅速掌握各檔ETF新兵的投資特色與核心重點。
轉眼間2024年也已正式落幕，迎來嶄新的2025年。
在為數眾多、深受股民青睞的ETF當中，肯定能看到「高股息ETF」的身影。值得一提的是，這類ETF雖近年來指數有逐漸複雜化、多元化的趨勢，但大多仍是以國內市場為布局核心。不過約莫自2024年下半年以來，有基金業者開始將「高息觸角」延伸至海外市場，並利用特定指標去篩出符合指數條件的高息股，並將這些股票組成新型態高股息ETF，例如先前介紹過的中信日經高股息（00956）就是一例。
本期要介紹的中信全球高股息（00963）、野村日本價值動能高息（00972）皆為布局海外的高股息ETF，但其中一檔放眼全球多國市場，另一檔則專攻日本市場。現在就來看看它們各自有何特色吧！
00963》聚焦6大成熟國家市場大型企業，波動相對較低
00963是國內首檔布局「海外多國市場」的高股息ETF，追蹤NYSE全球特選高股息自由現金流指數，相對於國內多數高股息ETF而言，其指數設計相對單純易懂，從6大國家市場——美國、德國、英國、法國、日本、新加坡的上市普通股中（剔除與菸草、博弈、武器、成人娛樂等相關產業的公司），先經市值與流動性初篩，再利用「自由現金流收益率」與「股利率」2大條件做細篩。
「自由現金流收益率」與「股利率」皆以「會計年度」為計算區間，其中新成分股的自由現金流收益率必須高於6%（既有的成分股高於5%即可）；至於股利率的要求，成分股必須要達到3%以上的水準才行。符合上述條件者再依股利率高低排序，取最高的50檔為最終成分股。至於成分股權重配置，則以股利率加權計算，股利率愈高權重愈大，單一成分股上限為10%，每年1次（4月）做成分股檢視與權重再平衡。
另外，00963採月配息、含收益平準金；在主要費用率上，經理費率有2種級距（0.70%、0.65%），會依基金規模做級距調整。保管費率則固定在0.20%，相對其他海外成分ETF而言都相對較高。簡單來說，這檔ETF是專從6大「成熟市場」裡挑出高息股，且成分股多為大型企業，目前以金融產業占比最高，因此在波動度上應具有一定的穩定性；至於這樣設計能否帶來穩定績效與亮眼配息收益，仍待後續觀察。
00972》雙動能指標＋股利率，捕捉日本高息與高成長公司
00972是國內第2檔日股高股息ETF，其選股邏輯相對複雜且特別。以日股中的大型、中型與小型股（依Bloomberg資料庫分類，約1,100檔）為選股池，先經「流動性」、「分析師覆蓋率」及「股利率」3條件篩選，這邊僅針對後面2項較難懂的指標做說明。
首先，分析師覆蓋率指的是公司至少要有5位Bloomberg分析師對其預估每股盈餘與預估每股股利提出意見，目的在於過濾冷門股。而在股利率上則會剔除預估股利率高於20%或小於1%者，用意是排除股利率表現極端的企業。
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