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    Smart智富特刊第1304期

    實戰篇:操作技巧2》看好趨勢往上,卻遇市場大跌

    定率加碼 幫虧損基金解套

    撰文者:許家綸2013-04-01
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    4.沒有確實在低點續扣、市場正熱時才開始加碼:有時候投資人會太早停利,停利後看著基金一直漲上去,又忍不住手癢加碼,結果買在相對高點,下跌時又沒有在低檔時續扣,因此基金成本永遠都偏高,失去了愈低買愈多藉以攤平成本的意義,更遑論要獲利。

    【Q40】要如何避免長期投資卻被套牢的窘境?

    A:要避免這樣的狀況,一定要先了解自己的風險承受度,這樣才能針對自己的狀況安排適當的資產配置及風險管理。例如:若這筆錢將來是要用來做退休規畫的,就不適合5成以上都放在高風險的產業型基金或單一國家型基金,應有半數以上放在債券型基金及全球型基金,1∼2成可拿來投資新興市場,產業型或單一國家型基金則不應超過1成。

    而且,當最開始的風險評估及資產配置有確實做好時,就算市場發生大跌,虧損的幅度也不會太大,甚至還能有自信的繼續在低點扣款,好整以暇等待市場反轉後的獲利潮。

    【Q41】虧損的基金該如何解套?要繼續向下攤平,還是認賠出場?

    A:蕭碧燕指出,這一直以來都是基金投資最熱門的問題,但在決定要讓基金解套前,投資人其實要先自己判斷「值不值得」及「划不划算」。

    如果答案是肯定的,那麼就可以往下攤平,等待淨值回升。但如果答案是否定的,那麼基金組合就必須先經過汰弱留強,挑選出符合兩個條件的基金—有題材性及未來展望的市場、績效在同類型基金名列前茅,然後再以此基金做「定率加碼法」。

    定率加碼法是一種以定時定額為主,單筆加碼為輔的投資方式,也就是好市場中的好基金,在下跌時不能停扣,而且還必須在每下跌一定比率時就用單筆資金加碼,而且愈低要加碼愈多。這種方式最適合在重大系統性風險發生時,譬如SARS(嚴重急性呼吸道症候群)、金融海嘯等股災中執行,只要嚴守紀律不要亂了方寸,當市場反轉時,享受的獲利自然也很甜美。

    但也要先提醒投資人,市場低迷時進場加碼是需要資金與膽識的,如果兩者都欠缺,那麼還是只做定時定額不停扣款即可。

    【Q42】我的綠能基金即使經過定時定額往下攤平,還是虧損50%,可以繼續投資嗎?該如何解套?

    A:投資新興產業基金,最容易碰到趨勢轉變之後,就此江河日下,再無法浮上水面,或是需要非常長的時間才能翻轉。新興產業的特色就是還沒有很穩定的獲利模式,一旦市場的流行風潮過後,該類股的股價便難有所表現,反映在基金淨值上就是長期的低迷,但是若前景仍正面,耐心投資也許有一天能等到回到正報酬,不過時間可能要等5年甚至10年。

    由於投資的最終目標是為了「賺錢」, 不是為了「不賠錢」,如果硬把更多的錢投入一個極度弱勢的市場,資本效率就沒那麼高。而且市場上可以選擇的基金其實很多,同樣一套錢如果轉投資跌深的新興市場基金,賺錢的時間點會比較早來臨, 那麼就看自己還願不願意繼續等待,如果不願意那就應該趁早轉換。

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