很多電子大廠都去做隱形眼鏡
但卻在種種限制、條件下吃虧
因為隱形眼鏡這個東西有門檻，雖然有很多電子大廠都去做，但是沒那麼容易。它最上游是原料配方，這是它們的機密，到了中、後游的製模、製鏡、殺菌、脫水都可以用代工的方式外包出去，技術門檻比較低。
現在許多電子產業紛紛進入醫療器材的戰局，像我記得大立光（3008）底下的子公司也做隱形眼鏡，但是像大立光那麼厲害的公司，隱形眼鏡也不見得這麼好。雖然大立光現任的執行長（編按：指大立光執行長林恩平），他是醫生出身，感覺他們對這個領域會比較懂，可是在這行業還需要一點時間。
還有和碩集團，它旗下有個牌子叫晶碩，應該都可以在捷運站附近看到它們銷售的櫃體。這是因為，晶碩早期的時候，它的東西上通路就被退，一直被退，因為它們的產品客戶戴起來不舒服，不舒服就不會買，可是隱形眼鏡的通路商不會幫你做客服，他只會想說「賣不好，我就不要賣啊！」因為這都是拋棄式的商品。
所以晶碩只好自己搞通路，自己搞通路就要貼海報做宣傳，但是貼海報就被罰，為什麼？因為隱形眼鏡是屬於醫療器材，海報需要有政府單位的核可。所以種種的限制、條件，讓那些電子大廠在這邊吃了很多虧。
但是，反過來看精華，它在這方面的經驗多，也有接國際大廠的代工訂單，代工要送驗證，每個地區的狀況又不一樣，加上種種流程都需要時間，這個就是門檻！
每種人種眼球會略有不同
資料庫少，就很難贏過別人
再來就是，每一種人種的眼球會略有不同，可是，據我所知，精華有眼球資料庫，人家有這個資料庫，你怎麼贏得過它？要是資料庫比別人少，要贏就不容易了，因為隱形眼鏡是侵入式的，要戴在眼睛裡面的，而這些侵入式的東西最怕戴起來不舒服。
所以我在2014年10月底，用每股486元的測試單買入精華，並且持續觀察現況。我每個月會看它的財務數字，目前一切正常，我不用整天看它的股價漲漲跌跌，因為財務報表都很正常。
我想，只要公司的競爭力還在、沒問題，就不用擔心太多。精華差不多在每個月的7號、8號會公布最新的財務報表，我固定會看的數字，第1個就是每月營收，然後是每月營收跟去年相比的狀況，還有營收的年增率。
只要公司的競爭力還在、沒問題
就不用擔心太多
雖然大家都說隱形眼鏡的競爭變多，但是觀察精華的財務數字，目前是沒問題的。該公司有毛利下滑的狀況，但是仍有38%的毛利率，營收雖無大幅成長，但也沒有大量衰退，所以沒有太大的問題。但如果毛利下滑過多，我就會重新估價一次，做出調整。
至於精華的目標價，我還在觀察，現階段以18倍的本益比為目標。現在精華的股價是500多元，如果你要問我可不可以買？可以，只是會不會賺錢的問題而已。而且，我比較不喜歡跟別人聊「會不會漲？可不可以買？」的話題，因為有種「我買了，再叫別人來抬轎」的疑慮，這感覺怪怪的。
另外，研究精華時，我還順便研究了做隱形眼鏡藥水罐子的公司，它叫做永裕（1323），它專門做塑膠的包裝材料，像雪肌精的罐子都是它們做的、資生堂的一些包裝也是。之前我研究，等它股價跌到前段的低點時，我考慮買進，10月它有跌下來，不過我沒買，因為那時候我先買了別的股票。
說實在的，我研究股票的筆記跟資料太多了，所以都用打字的存在電腦裡，沒有辦法隨時帶在身上跟別人分享。倒是現在，我身上都會帶著練武術跟壺鈴的筆記，而且怕看不懂，我還會自己圖解，哈哈。上週教練請假，所以我今天晚上還要補課呢。
景仰的大師》費雪（Philip A. Fisher）
問及雷浩斯最欣賞的投資大師是誰？雷浩斯說：「巴菲特曾經說過：『我血液裡有15%是費雪、85%是葛拉漢。』」雖然價值投資之父─班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）的占比比較重，但雷浩斯卻說他最欣賞的是成長股價值投資策略之父——菲利普‧費雪。
因為雷浩斯認為現在時代不一樣，會看財務報表的人變多了，會用葛拉漢投資方法的人也變多了，加上現在媒體報導、資訊也都相當多元好取得，導致好公司的股價都不便宜，所以他現在都會利用「費雪15要點」（指費雪在其著作中列出的「15件投資人應該關心的事」，價值投資人可以藉此提升質化分析的思考）進一步檢視投資標的，降低投資風險。
雷浩斯說，對價值投資人而言，最好的座右銘應該就是菲利普‧費雪在《非常潛力股》這本鉅作裡面提到的「保守型投資人夜夜安枕」。雷浩斯說，當他開始採用價值投資法之後，現在不用日日看盤，而是夜夜好眠。
每天睡到自然醒、又不用擔心股價有太大的波動，也難怪雷浩斯早上10點多接受訪問時有些睡眼惺忪，他逗趣的說：「我平常都沒這麼早起呢！」（文◎林帝佑）
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