生性愛冒險的小雨，向來喜歡賺快錢，愛追逐在短期績效一級棒的明星基金。去年小雨買了波動性大，成績還是冉TOP1的新興市場基金，第一個月報酬率還很快速的賺了6%，沒想到今年因為美國次級房貸波及了全球股市，尤其是新興市場，不到幾個月，基金反賠了15%。
很多投資人挑基金的唯一考量就是「績效」，或是鎖定短期績效好、波動風險也超級大的「明星基金」。雖然這些基金有可能帶來高報酬，但像遇到股災的時候，回檔的幅度也很嚇人。不過，縱然都是新興市場基金，裡面也有回檔幅度相對小的，若當初選基金的時候多加注意，就不會因禁不起遽幅震盪而出局。
所以選基金，「績效」絕對不是唯一的參考指標，還有一些健診基金的指標也值得列入參考範圍內，要檢視基金績效起伏波動的兩個最好指標就是標準差（波動風險）與夏普值（Sharp Ratio）。
波動風險愈小 基金表現愈穩健
若以1年績效為標準（詳見表1），挑選同類型基金兩支績效相仿的A基金與B基金，基金績效為14.62%與17.27%，每個月定期定額5,000元投資這兩支基金，沒想到3年後績效比較好的B基金，累積報酬率僅為20.47%，A基金則為29.14%；定期定額拉到5年後的績效差距更大，累積報酬可以相差17.88%之多。1年期績效比較差的A基金，反而是路遙知馬力，在長跑賽中勝出，這是為什麼呢？
再仔細看，A基金的標準差為7.34%，B基金的績效為8.6%，A基金的標準差反而小於B基金。
原來「標準差」不同，也會造成日後投資成果，在選擇基金時，除了績效是重要的考量因素之外，標準差也是絕對不可忽視的因素之一。
專家通常建議，波動度大的基金較適合定時定額投資，譬如波動大的新興市場基金就比穩定型的債券基金更適合。然而一旦選擇了波動度高的類型之後，反而應該在同類型基金中挑選波動度相對小的基金，才能達到最佳的報酬。