大輪動（Great Rotation）真的會發生嗎？一旦發生，會造成哪些具體影響？針對這些問題， 《Smart智富》月刊專訪了安本資產管理美國股票主管保羅．艾金森（Paul Atkinson）。他認為，資金輪動已經發生，對景氣循環敏感的股票如科技股、金融股都會吸引資金流入，其中，小型股表現又會優於大型股！
出生英國的艾金森，目前常駐美國費城，在投資市場擁有逾20年經驗。他帶領的團隊讓安本美國基金繳出1年獲利24.7%、3年報酬率達44.4%的成績單。以下是他接受《Smart智富》月刊專訪紀要。
《Smart智富》月刊問（以下簡稱「問」）：最近華爾街市場討論熱烈的「大輪動」，你認為會成真嗎？
艾金森答（以下簡稱「答」）： 我想，會有兩個層面的輪動出現。
第1是資金從債市流到股市。這是由幾個因素驅動的，首先，由於目前美國公債被認為價值太低、殖利率已到了2%左右的低點。（投資等級）公司債的殖利率也只有2.5%到3%。殖利率會落到歷史低點的原因是5、6年前，股市的不確定性促使投資人尋求債券的安全性。以一個典型的美國退休基金來說，股市的部位已經從原本的60% 下降到40%，共同基金也看到投資人從股市轉向債市。
但當經濟逐漸轉好時，人們自然會將資金抽離債市。因為一旦利率上升，債券將遭受資本減損（capital losses）。而利率上升， 意味著經濟正在轉好、通膨將可能上升。一旦這情況出現，跟債券比起來，股票將是比較好對抗通膨的工具。正因為債券被過度持有（over-owned），而且基本面也開始對股市有利，這就是為什麼大家開始談論「輪動」的原因。
輪動的第2個部分是跟人們持有的股票有關。目前多數人的持股是偏向持有防禦型股票。
問：像是公用事業？
答：對，例如公用事業和電信業。但我們不認為這些產業能創造持續的營收成長。
問：為何不能？
答：因為公用事業是一個高度管制的行業，因此他們能賺取的利潤是被政府管制的。
問：因為利潤無法持續成長，所以你認為投資人將轉換到其他能支付更高股息的股票上？
答：因為經濟情況開始轉好，所以市場會開始偏好能受惠經濟轉好的產業。
問：資金會開始轉到景氣循環類股嗎？
答：是的，這是其中之一。還有能達到較高成長的公司，例如高科技產業、金融產業、工業、原物料類股等。這些都是對經濟環境比較敏感的產業。