• 出版品:雜誌 > 泰勞闖台股8萬變800萬
    訂閱雜誌電子雜誌
    Smart智富月刊 185 期

    企業購併增溫 產品持續創新

    全球小型股基金 還有12%漲幅空間

    撰文者:賀先蕙 2014-01-01
    如果您喜歡這篇文章,請幫我們按個讚:


    回顧2013年,已開發國家股市漲幅最強, 其中小型股基金又更勝大型股。截至2013年12月17日為止,晨星分類中的6檔全球小型股基金平均報酬率為27.39%、大幅超越大型股綜合類的17.68%。再看大盤的表現,MSCI全球小型股在過去2年漲幅達39%,大幅勝過大型股的26%(詳見圖1)。錯過過去2年小型股漲幅的投資人,2014年還可以追進全球小型股基金嗎?

    ▲近2年MSCI全球小型股指數漲幅達39

    要回答這個問題,《Smar t智富》月刊獨家越洋專訪了2013年績效表現第2名的貝萊德環球小型企業基金經理人莫拉里.巴拉曼(Murali Balaraman)與約翰.科里(John Coyle)。兩位經理人都是在貝萊德購併美林之前、2000年代開始,就已經操盤這檔環球小型企業基金。

    市場對擅長選股者有利

    加碼歐洲、減持新興市場

    雖然經驗豐富,卻鮮少接受採訪,這次是巴拉曼與科里首次接受台灣媒體訪問。2位經理人認為,2014年難以重現2013年的亮麗表現,但長期來看,年平均12%到13%的報酬率,是相當合理的預期。以下為專訪紀要:

    《Smart智富》月刊問(以下簡稱「問」):2013年至12月17日為止,你們這檔基金的報酬率高達30.11%。這樣的佳績,2014年還能持續嗎?

    科里答:當然,2013是一個特別的年頭。我們不認為能在2014年重複這樣(的成績)。市場的支撐依然很強,包括歐、美、日等地區都仍然持續相對寬鬆的政策。我們仍然預期市場會表現良好,但我們不覺得2014年還可以有20%到30%的報酬率。我們也認為未來幾年,市場會轉變為對擅長選股者有利的市場(stock picker'smarket),而這也讓我們這種以挑選小型企業為主的基金有發揮的空間。

    巴拉曼答:從持股的角度來看,我們目前是完全投資(fullyinvested),這也代表我們看到未來有上漲的潛力。雖然(現在)美國市場表現非常好,但歐洲在企業重整、改善獲利方面,仍然步調比較落後,因此我們是增持(overweight)歐洲,因為我們看到企業開始重整、改善獲利,而價格仍相對便宜。另外,到目前為止我們減持(underweight)新興市場,盡量將那裡的持股降到最低。不過,我們也開始看到新興市場的機會浮現,尤其是亞洲地區。

    問:可否談一下,你們在歐洲小型股中,看到什麼樣的機會?

    巴拉曼答:在歐洲,有兩件事我特別喜歡。第一是剛剛談到的結構改善。歐洲公司在認知企業正處於緩慢的成長環境、需要怎麼樣的改善,都比美國公司慢了許多。但是我們最近開始在歐洲看到了一些改善的跡象,可能是因為董事會的壓力。在我們的持股中,我們已經看到幾家公司開始往這方面走,就像我們持股中的一個丹麥公司。而現在(及未來),即使只是一個非常溫和的復甦,(由於獲利能力改善)受惠的力量也會很強。

    第二個我們喜歡歐洲的部分,是歐洲的金融股,例如保險、銀行等。有些歐洲的金融股,目前很像美國金融股在2008年、2009年的狀況,股價變得非常非常便宜,而且公司也開始施行一些措施。假以時日,就可以讓他們脫離目前的處境。


    如果您想收到更多理財訊息,您可以按此:
    1 23
    Next
    精選推薦
    課程好學 關於陸股,我該怎麼買? 中國A股被納入MSCI指數後,成為全球投資人眼中的吸鈔機,市場規模只會更大,這個市場要怎麼投入呢?7/17,讓基金V怪客告訴你!
    課程好學 用這三招,存錢變Double 緝凶,揪出荷包漏財因子!改變,戒掉荷包漏財習慣!翻轉,把財富留住的關鍵!
    課程好學 品牌與商品文案 7/12(四):商品文案‧ 寫文案不用文筆好,重點在策略與結構‧ 無提示實作:賣○○‧ 三個矩陣釐清想賣與該賣‧ 用九宮格篩出產
    課程好學 美股投資策略:股債雙息投資術(八月場) 由於公司債買進價格、到期日、公司買回價及配息都是確定的,所以報酬率可以精準的被算出,只要可以確定買進的公司債不會違約,也就是公司
    特別企劃
    達人帶路,保單不再霧煞煞! 達人帶路,保單不再霧煞煞!...
    不懼市場變動 資產穩健成長 不懼市場變動 資產穩健成長...