利用股債配置
達成相互避險效果
如今美國正要經歷有史以來最長的經濟成長週期，因此市場對於美國的成長週期還能延續多久，抱持著愈來愈謹慎的預期，也不足為奇。不過，從各項數據表現以及當前金融情勢的發展來研判，這一波美國的經濟成長週期可望延續到2020年，甚至有可能會更久，因為聯準會很可能進入新一波的降息循環。
一來是因為經歷去年年底金融狀況急劇收緊的情況後，美國聯準會現已將注意力轉移到持續下行的通膨數據，其與聯準會設定的長期通膨目標2%距離愈來愈遠（詳見圖2），低通膨的威脅隱約再現。
除此之外，中美貿易衝突的結果，使得經濟的成長前景蒙上陰影，這一連串的經濟情勢發展都迫使聯準會可能採取更寬鬆的貨幣政策，帶動市場對於聯準會降息預期持續升溫。再加上美國的生產率正在回升，這代表儘管美國這波成長週期已經很長，但經濟基本面還是擁有支撐。
至於貿易戰的另一個主角——中國，預期在政府推出寬鬆貨幣政策與財政政策支撐下，經濟可望持穩，呈現溫和增長。
中國是世界第二大經濟體，更是全球供應鏈最重要的一環，中國經濟能否健康發展，不僅關係到中美關係的相對平衡，也關係到全球經濟的整體動態與平衡。隨著中國放鬆貨幣、財政以及監管政策等相關措施後，如今已逐步在市場上發揮作用，包括信貸出現明顯增長、基礎建設投資也開始復甦，顯示儘管中國經濟增長已不復見以往的大幅反彈，但仍能維持穩定增長的節奏。
中美之間經貿戰略的競爭和技術衝突正在擾亂供應鏈，但這只是當前去全球化趨勢的一部分；加上在美國與中國相繼採取的相關因應措施下，全球經濟仍可望回到溫和增長的軌道。只是在投資市場波動可能增高下，投資人應採取股債兼備的均衡配置，藉以達到相互避險的效果。
小檔案＿布朗（Evan Brown）
學歷：史丹佛大學MBA、布朗大學學士
經歷：瑞銀資產管理資產配置O'Conner團隊策略師
現職：瑞銀資產管理資產配置全球主管
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