答：通膨升高的確會影響經濟成長，讓一個國家成長動能減緩，但別忘了，這個國家的經濟仍在成長，不至於因為通膨高經濟成長率就減緩了2%、3%這麼多，像印度通膨很高，但經濟成長率穩定維持在4%～5%，中國的經濟成長率同樣也持續維持在8%以上。這樣的成長率對照以往的確是減少了，可是相較其他國家，這仍然是一個很高的成長率。
我覺得，大家都太過聚焦在通膨問題上了，都忘記通膨是經濟成長下的產物，經濟不成長就不會有通膨，而且從通膨問題出現至今都沒有失控，政府在民生物資供給上也透過各種方法提供，物價並未飆高。要我做選擇的話，我寧願投資有通膨、有經濟成長的市場，也不要投資沒通膨、沒經濟成長的市場。
問：可是今年以來新興亞洲股市表現不佳，就是受到通膨影響，若通膨持續維持在高檔，未來行情很難樂觀吧？
答：老實說，我不知道股市何時會上漲，但我知道終究會上漲，因為新興亞洲股市表現雖不盡理想，可是各國經濟成長力道穩健，企業基本面及財務體質是健全的，而且股利配發情形良好。
另外，若從企業主的角度出發，根據《路透》針對亞洲企業進行的信心指數調查，企業信心第2季雖因日本震災和北非中東政治動盪而受影響，不過仍維持在中立水準50之上，呈現高水準。像三星與台積電都宣布未來2年會繼續擴廠、增加資本支出，非常積極投資。更重要的是，雖然通膨多少影響企業獲利，但整體的獲利水準還是不錯。
亞洲曾在1997年出現亞洲金融風暴，從那時候起，亞洲企業開始進行瘦身，讓財務體質更健全，MSCI亞太不含日本指數成分股的每股盈餘高於金融海嘯前水準表現，而且創下2003年6月以來新高。同時，股東權益報酬可以高達13%～14%，頗具吸引力。從本益比來看，目前低於12.9倍的長期平均值，價格非常合理。
▲新興亞洲企業每股盈餘續創新高
▲新興亞洲本益比低於長期平均值