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程控事業穩定,待電子通信事業轉型上軌道

撰文者:恩汎理財投資團隊 瀏覽數:37,918

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巨路(6192)國際為國內橫跨工業程控與電子通訊兩大領域的廠商,兩大事業體產品運用廣泛,透過彼此淡、旺季及資金周轉率的互補,達到營收及現金週轉的穩定。程控係以代理全球程控龍頭Emerson的控制閥為主,為其在臺灣及大陸東北、華北地區的獨家代理商,藉其專業、優秀的售後服務品質,搭配獨家代理優勢,客戶多長期與其合作;近年在電子通訊事業因市場競爭影響,營收及獲利占比逐年降低,目前已積極轉型,以布局工業產品為主。目前程控與電子兩大事業體佔整體營收比重約為7.5:2.5。

去(2014)年第4季受到電子通信代理事業仍處在轉型階段,致使第4季營收成長幅度不如預期,全年合併營收僅59.66億元,年減4.08%;在整體毛利率穩定及第4季毛利可望較2013年同期稍增下,預估全年獲利應可落在6.2~6.4間,稅後EPS在股本維持下,表現與2013年相當。


展望今年營運,在程控事業部分:

新產品(質量流量計(Mass Flow meter)及立體倉儲系統)訂單持續挹注;大陸市場未來在基礎能源及石化上的需求仍為成長;新廠預計年底完工,有利未來毛利率表現;2014年新接訂單為45~50億元,表現平穩。

電子通路事業部分:

以工業產品為主,跳脫殺價競爭紅海,朝高毛利產品及市場發展;綜上觀之,今年整體營運、獲利狀況應仍可維持去年表現,若電子通訊事業轉型得當,則會有顯著的成長。至於前較受矚目的古雷石化案,雖主要臺資企業多為其目前客戶,未來是否可順利取得相關訂單,只能說有機會,但目前尚無明確的資訊,則有待後續的追蹤。整體來說,該企業整體營運穩定、獲利、配息等表現穩定,可在適當價格及時期,區間操作。

資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

文章出處:恩汎(earn fun)理財投資團隊

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