股票投資術
封面故事搶先讀◆挑對中小型成長股 小散戶投報率3年翻1倍
撰文者：編輯部
更新時間：2016-03-01
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過去3年，台股加權指數的報酬率愈來愈低，甚至在2015年還大虧10.41%，使得3年來累計報酬率只剩下8.3%。這不免令人懷疑：投資台股還能賺錢致富嗎？
答案是：可以！重要關鍵之一在於「選股」。由於台股上市櫃公司將近1,600家，個別股票的走勢不見得與大盤連動，只要懂得選股，不但能提高獲利，甚至有機會在台股大盤績效慘澹的這3年，靠精準選股大賺。以台股的20檔中小型基金為例，3年來平均累積報酬率就有29.3%，第1名的台新台灣中小基金，績效更達到62.8%。
不過，有2位散戶比法人更技高一籌，他們是今年都才33歲的部落客─「冷月」與「豁達人生」。在過去3年，他們的累積報酬率都在1倍以上。其中，冷月投資台股10年，竟然把股票資產滾大了20.4倍。
讓他們在台股表現不佳時，還能創造出驚人獲利的共同關鍵，就是從財務報表中挖出獲利不斷成長的中小型股。
投資大師彼得‧林區（Peter Lynch）就曾建議投資人，特別是散戶，賺錢最好的方法，就是將錢投入一家處於成長期的小公司。而想成功地投資中小型成長股，關鍵就在於「選股」，也就是透過謹慎的基本面分析，找到未來盈餘可以持續成長的公司。而冷月、豁達人生2位投資成長股的贏家，其決策流程有3大步驟：1.看財報找出成長動能、2.估算合理的買進價位、3.定期追蹤並隨時準備換股。
雖然冷月今年才33歲，但是研究和投入股市的資歷卻已經有16年。在選股和評估合理價時，冷月主要師法彼得‧林區，尤其為了追求高報酬，他也偏好挑選快速成長股，也就是公司的股本小於30億元，在過去5年，營收、盈餘年成長率超過10%～20%，同時本益比在15倍以下的標的。另外，冷月因為勤於研究股票，也願承擔較高風險，所以採取滿持股策略，以快速累積資產，提早達成財務自由。
除了看營收、財報之外，冷月會做更多研究，例如：新接觸的公司，他會去找法說會的影音檔來看、跑出各種統計分析，像是全年股價漲幅超過20%、過去5年～10年每年EPS都超過1元的公司等。冷月表示，雖然這些分析，不見得會直接創造報酬，但是對於投資定力和格局大有幫助。
另一位選股高手─部落客豁達人生，因為念的是資工所，所以擅長用程式處理繁複的資訊，於是將學習和認同的投資方法，編製成一套選股系統，可以自動抓取財報資料，並用營收、獲利、大股東持股與月均價等條件篩選股票。利用這些條件篩選後，通常會剩下100多家。然後，他再用人工刪去法，即把本益比（PE）大於盈餘成長率、營收成長趨勢不明顯、營業利益率過低等表現不佳的公司一一剔除，大約就剩10家左右，成為他準備買進的候選名單。
2013年，豁達人生的父親決定出資200萬元，讓他進場實作。結果第1年，他選出的遠翔科（3291）、振曜（6143）、璟德（3152）等快速成長的好股，大賺55%；接下來投資的力旺（3529）、信驊（5274）、碩天（3617）等代表作，獲利都超過50%，因而到2016年1月底，豁達人生就把父親的435萬元，翻成了1,273萬元，吸引不少親友找他「代操」。
在外資被迫減碼台股、大型股走向平庸的新時代，成長股投資高手二兩強調，「選股決定報酬率」，散戶必須多花點時間，學習看財報並從中挑出中小型成長股，才能在新時代，成為獲利贏家。
其他更多關於冷月與豁達人生的選股方法與投資故事，請詳見《Smart智富》月刊211期的報導。
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