搶救爛理財
白話經濟學》什麼是機會成本？現在的選擇和未來的財富息息相關…
撰文者：梅森．皮里、譯者：蘇鵬元 更新時間：2019-03-13
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「如果我有100萬英鎊，」珍（Jane）說道，「我一週大概會花1,000英鎊，盡情享受人生真的很棒。」
亞當（Adam）不以為然，「你20年後會破產，而且你會變得一無所有。」
「才不會這樣呢，」珍反駁，「我會購買年利率5%的債券，這會帶給我每年5萬英鎊，我需要一週花大約1,000英鎊，以免變得太有錢。一週花1,000英鎊的生活，20年後，我仍然擁有100萬英鎊，而且一年還是有5萬英鎊的收入。」
這些話會誤導我們產生一個錯誤的概念，認為不管我們多想要某個事物，事物本身都存在著某種價值。事物的確擁有價值，但某些事物的價值，並不存在於實物之中，而是在考量者的心中。因為我們有不同的看法，我們判斷事物的價值也大不相同。
某人可能認為某個東西的價值很高，但另一個人卻可能認為毫無價值。對美食評論家來說，一片烹調完美的頂級牛排價值很高；但如果碰上一個吃素的人，他可能對這片牛排避之唯恐不及。這是因為價值並不在牛排本身，而是在行為者的心中。不同的人會對同一個事物的價值有不同的看法，這就有可能會產生交易，而交易的雙方都會獲得價值，以及隨之而來的財富。
當人們錯誤的假定事物有自己的價值，而不是取決於人們如何評價時，那就很容易導致其他錯誤。價值來自於對物品的需求，而不是來自於供給所涉及的因素。如果沒有人想要最後的成品，在製造過程中投入多少資源一點都不重要，它仍然沒有價值。有些人可以撥出很大一塊土地、很多勞工與資本去製造一個物品，但是若沒有人想要，那麼實際上就是毫無價值。
還有一個事實是，根據不同的情況與不同的時機，人們也會給予事物不同的評價。很明顯地，一個穿越沙漠的人，與一個在家只要打開水龍頭就可以簡單獲得水的人相比，會認為水更有價值。實際上，就算是同樣的一個人，身處家中所認定水的價值，會比在進行一場沙漠旅行時認定的價值還少。
很多人常會認為一個新獲得的事物具有較高的價值，當新奇感逐漸消失，該價值就會降低；在冬天開始時，我們會認為厚重夾克和鞋子的價值更高，但在春末夏初時，則會對短袖衣服與涼鞋有更高的評價。
時間考量
在其他條件不變的情況下，對我們來說，即刻的享受會比遙遠未來的享受具有更高的價值。即時的享受比較是確定的，因為沒有人能夠知道之後是否會發生什麼事，讓我們未來的享受受到阻礙。他不用等待就可以享受，事後還能將其當作回憶。
由於遙遠未來的享受比較不具價值，因此必須增加一些額外價值，使它變得有利可圖。我們必須獲得額外的價值，才會願意放棄即刻的滿足感，這就產生了「利息」（interest）的概念。如果我必須花時間等待而無法獲得可以享受到的價值時，那麼我就會預期能得到更高的價值作為補償。
風險與利率
放款人要求利息，並不僅僅是因為要補償借款期間所延遲的享受，還必須彌補萬一這筆錢無法如期償還給他們的風險。
任何把錢借出去的人都要承受這個風險：借款人也許無法按時償還貸款，以及承諾要支付的利息。一般而言，違約風險愈高，要求的利息會愈高。放款人必須估計有多少比率的借款人可能無法還款，並據此對那些可按時還款的借款人要求夠高的利率，以彌補因其違約所帶來的損失，如此一來，也能支付足夠的利息。
不同類型的借款人被要求的利率不同，這反映出涉及的不同風險。一家新創的小企業有相當大的風險，有很多公司不會成功，它們所被要求的利率就反映出了這一點；另一方面，財政部或地方政府部門等公家機關，則被認為是相對低風險的借款人，因為它們背後是由納稅人支持，而且幾乎不會破產，這就是為什麼它們總是能比小企業必須付出的利率還低的原因。
小企業要降低利率的一個方法，是為其貸款提供擔保品，例如房地產的地契，如果違約，就要放棄其所有權。有了這樣的保證，放款人的損失風險就會明顯降低，這樣它就可以要求明顯較低的利率。
在大多數的情況下，擔保品只是簡單的質押，在貸款違約發生時，放款人擁有合法權利扣押其用來擔保的資產，而因為有了這樣的權利，借款人就可以得到降低很多的利率，因為擔保品已經承擔了大多數的違約風險。
在某些情況下，特別是牽涉到當鋪時，擔保品會真的移交給放款人。舉例來說，一家當鋪會得到珠寶或昂貴手錶等財物，然後以較低的轉售價格來借錢給顧客，如果及時還清貸款，並且付清約定的利息金額，顧客就會收回該財物；如果沒有，該財物就會被沒收，而當鋪會變賣這個財物以取回他（她）的錢。
當人們把錢花在即時的享樂時，會從體驗中得到價值；當他們為了未來的報酬而推遲消費時，他們的錢會增加，而擁有這些錢，可能會讓他們獲得更多價值體驗。因此，延後即時的享樂，在財富創造中扮演著重要的角色。
延後享樂
借錢出去以獲取利息的人，放棄當前消費，為的就是能獲得更多錢在之後花用，他們是為了累積財富而進行投資。他們能這麼做的原因，是因為其他人想要借錢，而且準備好為此付費。投資是投入資源去運作，利用它們來產生更多錢，取代花錢所帶來的即時享受。
所有投資都涉及自律與自制，這是一種為了在未來得到更多、現在少用一點所做的準備（本文摘自《生活就是經濟學》第2章）。
美國智庫亞當斯密研究院（Adam Smith Institute）院長、劍橋大學（University of Cambridge）土地經濟系資深客座研究員。他與伊蒙．巴特勒（Eamonn Butler）在2010年獲得國家自由企業獎（National Free Enterprise Award）。
他時常在電視與廣播中擔任時事評論家，並且在許多主要的全國性報紙與雜誌上發表文章；也時常向大學與學院的聽眾講述經濟與政策議題，偶爾會參加國際會議小組討論並發表演講。
他畢業於愛丁堡大學（Universities of Edinburgh）、聖安德魯斯大學（Universities of St Andrews）和劍橋大學。
【相關著作】
◎Think Tank（2012）
◎101 Great Philosophers（2009）
◎Freedom 101（2008）
◎《邏輯即戰力》（How to Win Every Argument，2007）
◎The Sherlock Holmes IQ Book（與伊蒙．巴特勒（Eamonn Butler）合著，1996）
◎Boost Your I.Q.（與伊蒙．巴特勒（Eamonn Butler）合著，1991）
【青少年著作】
◎The Emerald Warriors（2011）
◎Tree Boy（2011）
◎The Waters of Andros（2007）
◎Children of the Night（2007）
◎Dark Visitor（2007）
【相關網站】www.madsen-pirie.com
清華大學經濟系碩士，曾任《天下雜誌》出版部資深編輯、《新新聞》資深記者、《商業周刊》研究員。譯有《失敗學：那些殭屍企業教我的事》、《投資最重要的事》、《手機消費革命》、《巴菲特：從無名小子到美國大資本家之路》（合譯）、《漫步華爾街》（合譯）等。
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